春节假期临近尾声，香港股市率先开启龙年交易；恒生指数单日上涨2.40%，科技板块表现突出，网易、京东等头部企业涨幅均超过3%，黄金、芯片等板块也同步走强。富时中国A50指数期货同日上行1%，为次日A股交易情绪提供了积极参考。市场联动机制主要呈现三方面特征：首先，沪港通、深港通持续强化资金连接，2025年南向资金净流入突破1.5万亿港元；其次，逾500家跨市场上市公司形成较为清晰的价格传导链条，腾讯、阿里等权重股的波动会直接影响两地估值；第三，政策预期与投资情绪相互带动，2024年“春季躁动”期间两地市场曾出现同步上涨。历史数据也显示春节效应较为明显，近20年上证指数节后5个交易日上涨概率约为75%。中信建投等机构研报认为，消费修复、基建发力以及制造业PMI回升，将为基本面提供支撑。另外，本轮港股走强也发生在全球风险偏好回升的背景下，美股科技板块调整压力有所缓解，为亚洲市场带来更有利的外部环境。经济学家表示，算力基础设施、大宗商品等方向可能成为A股阶段性主线，黄金板块在避险需求带动下或维持强势。但仍需关注短期获利回吐的可能性，投资者可重点跟踪政策方向较明确的数字经济与先进制造领域。
港股春节后首日的强势表现，为A股节后开局提供了积极信号。随着港股与A股对应的性增强，两地市场的互动已更为常态化。历史规律、基本面修复、政策预期与情绪共振等因素叠加，A股节后行情仍具延续空间。但市场短期波动仍在，投资者在把握机会的同时，应关注风险变化，做好仓位与风险管理。