MiniMax近日公布的2025年度财务数据显示，公司全年总收入达7903.8万美元，较上年增长158.9%，其中海外市场贡献超七成营收。此亮眼成绩的背后，是公司在技术研发与商业化布局上的双重突破。 从财务表现看，MiniMax的盈利能力明显提高。报告期内，公司实现毛利2007.9万美元，同比激增437.2%，毛利率由上年同期的15.6%提升至25.4%。经调整净亏损为2.5亿美元，亏损率同比大幅收窄，反映出公司在成本控制与商业化效率上的优化。 业务层面，MiniMax的全球化战略成效显著。截至2025年底，其产品已覆盖全球200多个国家和地区，累计服务2.36亿用户及21.4万企业客户。开放平台与AI原生产品收入均实现快速增长，显示出公司在国际市场的强劲竞争力。 技术突破是驱动业绩的核心因素。2026年初，公司发布新一代基础模型M2.5，在编程与智能体场景达到全球领先水平。数据显示，M2系列文本模型的日均调用量在短短两个月内增长超6倍。创始人闫俊杰表示，公司已构建全模态研发能力，在语言、视频、语音等领域均具备国际竞争力。 对于未来发展，闫俊杰提出三点展望：编程领域将实现"同事级"智能协作；办公场景将复刻编程领域的技术进步；多模态创作将向"直出可交付"的中长内容演进。他认为，这三重突破将推动智能供给规模爆发，开启应用层创新的新窗口期。
这份业绩报告背后，有几个值得关注的信号：收入高速增长的同时亏损率持续收窄，说明技术驱动型企业的商业化路径正在变得更清晰；海外市场贡献超七成营收，也体现出中国AI企业在全球市场的实际竞争力。随着智能供给的规模效应逐步显现，如何在技术投入与商业落地之间找到平衡，将是这条赛道上所有玩家都绕不开的问题。