虽然2025年新造船市场开局火爆，但要说真正让人眼前一亮的，还得是油轮板块。这年头，船东们就像得了红眼病，拼命往油轮里头砸钱。光是1月份，大家就一口气签了45艘油轮订单，加起来差不多760万载重吨，里头还包含了16艘超级大的VLCC。看看这波行情有多猛？2025年一整年下来，全球油轮订单量冲到了423艘。谁能想到？就在这原油贸易结构乱糟糟、地缘风险又闹得人心惶惶的时候，船东们居然还敢这么大手笔地搞运力布局。还有Zodiac Maritime这家公司更绝，短短四个月里，光投在建的油轮项目就砸进去了近14亿美元。它在原来的计划基础上又加了4艘VLCC和1艘苏伊士型油轮。尤其是那4艘VLCC全都给了中国江苏韩通重工，这一笔订单直接让这家船厂的单子量翻了一番，整个项目规模飙到了大约10亿美元。看来国际大买家对中国船厂的交付能力和成本竞争力是真服气啊。 气体船那边也没闲着，1月份LNG船签了18艘，LPG船签了16艘。集装箱船的签约势头也不错，34艘、28.7万TEU。反倒是干散货船显得有点冷清。毕竟那个市场波动太大，加上资产价格炒得太高，船东们多少还是有点顾虑。把全年的盘子算一算，2025年全球新造船总投入达到了1860亿美元。这波行情说明啥？航运业确实是在进行一轮大规模的资产重估和再配置。 不过话说回来，现在的船价其实还在高位盘整。虽然近几个月看着有点回落的意思，但克拉克森觉得这价格还是偏高。毕竟船厂手里的活干不完、交船时间排得老长，再加上市场需求还有韧性在顶着。现在的克拉克森新造船价格指数跟2024年的最高点比只跌了3%，可跟2020年的谷底比起来却足足高出了47%。从2025年四季度开始，大型油轮和散货船的指导价又悄悄涨了2%到3%。在这么大的交付计划和产能扩建推动下，全球造船业正步入扩张周期。特别是以中国为首的造船强国还在拼命加产能。 这一年交付了多少船？1月份一共194艘、1150万载重吨；全年总共1957艘、9700万载重吨。按克拉克森的说法，2026年交付量能冲到1.18亿载重吨，主要靠油轮和气体船放量拉动；到了2027年还能往上冲一冲，争取达到1.47亿载重吨。这水平简直快回到2010到2011年那一轮造船高峰了。 咱们再往回看看历史数据。2025年全年签了2159艘船、1.557亿载重吨。比过去十年的平均水平高了39%。看来疫情刚过去那会儿的那种震荡已经过去了。现在的航运业正处在一个资产更新和结构升级的资本开支扩张周期里头。 回头想想2025年上半年那阵子还挺乱的。因为美国那边的政策走向不明朗，大家心里都没底，投资热情有点低迷。后来宏观预期慢慢稳了下来，运费表现也回暖了点，船东们的胆子就肥了不少。不过克拉克森也提醒咱们注意：虽然市场环境有利了不少，但新造船价格还是太高；替代燃料的技术路线也还没彻底定下来。所以有不少船东在做决定的时候还是比较谨慎的。