财政部近日宣布，将第二次续发行2025年记账式附息（二十三期）国债，招标面值总额为1650亿元。此举主要用于完善政府债券市场供给，更好满足当前经济金融运行中的融资需求。 从债券基本要素看，本次续发行国债为3年期固定利率附息债，票面利率1.40%，与此前发行的同期限国债一致。债券自2025年11月25日起计息，按年付息，每年11月25日支付利息，2028年11月25日偿还本金并支付最后一次利息。统一的期限与利率安排，有助于稳定市场预期，也便于投资者评估收益。 招标安排方面，本次国债将于2026年1月23日上午进行竞争性招标，采用修正的多重价格招标方式，通过财政部政府债券发行系统开展。投标标位变动幅度为0.03元；投标剔除、中标剔除以及每一承销团成员投标标位差分别为80个、30个和40个标位。对应的规则有助于保障招标流程规范、透明、有序。 从融资安排看，中标承销团成员须在2026年1月26日前将发行款缴入财政部指定账户。本次续发行国债发行手续费为各承销团成员承销面值的0.03%。招标结束至1月26日期间进行分销，1月28日起与此前发行的同期限国债合并上市交易。该安排既确保资金及时到位，也有利于提升债券流动性和交易便利度。 从市场意义看，本次续发行是财政部优化国债发行结构的组成部分。通过续发同期限、同利率国债，能够增加该期限债券存量与流动性，便于投资者进行组合配置，也有助于形成更连续的收益率曲线，对资金定价和资产配置具有参考价值。 当前，我国经济运行面临机遇与挑战并存的形势。通过进行国债发行，财政部在满足政府融资需求的同时，也为市场提供较为稳健的投资标的。本次1650亿元的发行规模说明了稳健取向，有助于保持宏观运行平稳。
此次国债续发行属于常规的政策操作，也反映出债务管理对期限结构与市场流动性的重视；在保持政策连续性的同时，如何通过更合理的期限与供给安排引导资金配置，仍是下一阶段的重要课题。随着我国债券市场开放不断推进，这类标准化国债不仅服务国内融资与投资需求，也将为境外投资者提供更稳定的人民币资产选择。