一、业绩表现：盈利能力持续跃升，分红力度创历史新高 3月9日，宁德时代发布2025年度经营报告；公司全年营业收入同比增长17.04%，净利润达722.01亿元，同比增长42.28%，再创历史新高。 分红方面，公司拟派发现金红利315.32亿元，加上年内已实施的中期分红，全年累计分红361亿元，占净利润的50%。这是公司连续第三年保持高比例现金分红，既说明了对经营前景的信心，也反映出头部制造企业日趋成熟的治理理念。 二、市场格局：双轮驱动格局稳固，海外市场实现关键突破 2025年宁德时代锂离子电池总销量达661GWh，同比增长39.16%，动力电池与储能电池协同发力的格局更巩固。 动力电池销量达541GWh，同比增长41.85%，全球市占率提升至39.2%，连续九年蝉联全球第一。国内装机量市占率达43.42%，海外市占率首次突破30%，成功进入大众、宝马、Stellantis等国际主流车企的供应链体系。 储能电池销量达121GWh，同比增长29.13%，连续五年蝉联全球出货量第一。全球累计应用项目约2300个，系统集成业务出货规模同比增长超160%，已成为公司第二条重要增长曲线。 三、需求驱动：全球新能源转型提速，电池产业景气度持续上行 全球新能源汽车市场2025年延续强劲增长，全年销量达2147万辆，同比增长21.5%，带动全球动力电池使用量达1187GWh，同比增长31.7%。全球储能电池出货量达550GWh，同比增长79%，市场扩张速度超出预期。 国内上，新车型密集发布叠加以旧换新政策持续加码，新能源车消费需求有望迎来阶段性复苏。出口退税政策调整及外部关税环境变化，预计将带动锂电池出口出现阶段性抢装需求。 根据产业链调研，预计3月电池环节排产将环比提升20%至30%，同比增长40%至100%，产业链整体呈现高斜率复苏态势。 四、技术前沿：固态电池产业化进程加速，新一轮技术竞争窗口开启 固态电池产业化进程显著提速。半固态电池已率先实现量产装车，2025年具备固态电池技术内容的出货量有望突破10GWh。全固态电池在材料体系、能量密度（已突破500Wh/kg）及生产工艺等关键环节持续取得突破，业界普遍预计2026年至2027年进入普遍装车试验阶段。 固态电池技术的加速落地将重塑动力电池的性能边界，对产业链的材料供应、封装工艺及设备制造格局产生深远影响。谁能率先建立规模化优势，将在下一轮竞争中占据主动。
从年报数据到产业排产预期，电池产业的热度最终仍要回到技术进步与真实需求的支撑上。面对全球能源转型的长期趋势，行业既要把握规模扩张窗口，也要在安全、效率与可持续发展上持续突破。唯有以创新驱动与稳健经营相结合，才能在新一轮产业周期中巩固优势、赢得未来。