中泰证券、华创云信、华安证券、华泰证券等12家券商一共掏出了25.92亿元真金白银回购自家股票，把“回馈股东”从一句口号变成了实实在在的算术题。这些钱买了不少股票，并且采取了直接注销的方式。例如，国金证券在回购完之后，将一部分回购来的股票直接注销。中泰证券和华安证券则在一开始就决定把回购的股票直接注销。注销的意思就是把一部分股票撕掉，让市场上流通的股票数量变少。这样一来，公司赚的钱还是那么多，但分钱的人少了，每一股能分到的利润自然就多了。 这次券商的操作有点不一样。他们把回购来的股票不是给员工当奖金，也不是囤着以后再用。这种方式让大家手里剩下的股票更值钱了。这就好比一家饭店不扩大经营，反而把自己家的饭票撕了，结果你发现手里剩下的饭票居然更值钱了。 政策窗口期这段时间也很关键。去年11月证监会出的《市值管理指引》连用了三个“鼓励”，鼓励回购和注销。监管层的态度很明确。国泰海通证券今年1月份发公告说要回购注销8.17万股股票，原因是有3个拿了公司股票激励的员工出了问题。一个涉嫌违法犯罪，另外两个绩效考核没达标。华泰证券也有类似操作，股权激励不再是只奖不罚。 中小券商在这个过程中有点尴尬。他们想回购但没钱；不回购吧看着别人动作不断。资本金的压力摆在那儿，不是谁都能掏出几个亿来玩的。山西证券、国元证券在投资者交流时表态关注回购动向择机出手；西南证券说在盯着行业动态；华创云信更直接，刚发了份2025到2027年的估值提升计划里面写得很清楚已经完成五期股份回购后面还会继续。 红塔证券的回购还在进行中目标1到2个亿已经花了1.4亿；国投资本也在买拟回购2到4亿目前回了两千多万。后面还会有券商跟上毕竟这轮操作下来市场会慢慢记住一件事：那些愿意把股票注销掉的公司和那些只停留在口头回购的公司是两码事。 和银行、能源那些动辄百亿回购的巨头比起来券商这块确实还有差距但方向比规模更重要从“维护股价”到“回馈股东”这个转弯券商们正在完成 一共12家券商一共掏了25.92亿元真金白银买自己的股票这些钱花出去股票买回来了然后呢以前的操作是左手倒右手这次不一样有家券商叫国金证券回购完之后直接注销了一部分中泰证券和华安证券更干脆一开始就说好买回来就注销注销就是把一部分股票撕掉让市场上流通的股票总数变少公司赚的钱还是那么多分钱的人少了每股能分到的利润自然就多了时间点也值得琢磨那段时间正好是政策窗口期监管层连发文件话讲得很直白鼓励回购鼓励注销去年11月证监会出的《市值管理指引》连用了三个“鼓励”国泰海通证券今年1月份发公告说要回购注销8.17万股原因是有3个拿了公司股票激励的员工出事了一个涉嫌违法犯罪还有两个绩效考核没达标公司按规定把他们手里的股票收回来然后注销掉回购价格5.76元/股华泰证券也有类似操作股权激励不再是只奖不罚干得不好或者犯了事股票是要收回来的当然这波回购也不是所有人都能跟上中小券商有点尴尬想回购吧手里没钱不回购吧看着别人动作不断资本金的压力摆在那儿不是谁都能掏出几个亿来玩山西证券、国元证券在投资者交流时表态关注回购动向择机出手西南证券说在盯着行业动态华创云信更直接刚发了份2025到2027年的估值提升计划里面写得很清楚已经完成五期股份回购后面还会继续要说这轮回购和以前有什么不一样可能就是四个字：动真格了以前回购更像是在喊话：你们看我自己都掏钱买了你们还不信我现在回购是在做事：股票注销了每股收益增厚了你们手里剩下的股票确实更值钱了喊话和做事区别就在这里25.92亿元说多不多说少也不少和银行、能源那些动辄百亿回购的巨头比起来券商这块确实还有差距但方向比规模更重要从“维护股价”到“回馈股东”这个转弯券商们正在完成红塔证券的回购还在进行中目标1到2个亿已经花了1.4亿国投资本也在买拟回购2到4亿目前回了两千多万后面还会有券商跟上毕竟这轮操作下来市场会慢慢记住一件事：那些愿意把股票注销掉的公司和那些只停留在口头回购的公司是两码事。