说起即将出炉的2月美CPI，特别是要聊到周三（美东时间）发布的这个关键数据，市场大家心里其实都有底。按理说，通胀那根线还得在美联储盯着的2%目标上方晃悠。虽说具体咋走还得看数据，不过你看，环比是小涨还是小跌这点很微妙，年率大概就是2.4%晃悠。但要跟那个剔除了食品和能源的核心指标比比，它就只能在2.4%到2.6%这个框里折腾。 可别以为这数据就稳了，咱们得提防一下意外。毕竟这次的CPI其实是采样的过去的价格数据，从二月底开始那油价格天天上蹿下跳的事儿，说不定根本还没反映到这次报告里去呢。 说穿了，这就好比你在吃橘子，皮已经剥开了一半才看到里面有虫子，要是虫子爬得太猛太快，或者卡在采样的尾巴上没来得及进去，那三月份的报表才真正能让咱们看清楚油价对通胀的真正杀伤力。而且你看现在的企业处境多矛盾，制造业那边买原料的成本在猛涨，服务业那边的成本压力倒没那么大了。 这对美联储和市场的影响可大了去了。既然现在市场对利率的看法都已经很固化了，哪怕数据出来跟大家猜的差不多，也就是个短时间的刺激罢了。可要是出现大偏差——比如核心CPI往下跌超过0或者往上蹿超过0.3%——那情况就不一样了，这立马就能把下半年到底啥时候降息的节奏给打乱了。 对于做交易的朋友来说，首要任务肯定是保住本金。现在外面的仗还没打完，能源价格像过山车一样不稳当，千万别拿着高杠杆去赌一把命。想短线操作的朋友可以用期权来对冲风险。在固定收益这块儿，要是CPI出来比预期还高，短端的票息和国债收益率肯定要上去，最好把手里的债券换成短久期的；要是比预期还低，那就是买长债锁定收益的时候了。 大宗和行业轮动这块也得留意眼：油价回升肯定是利好油气股的；制造业的成本要是涨了，那就得看谁有定价权谁就占优势；做外汇的朋友也得盯紧美元和欧元的走势。技术面上那个1.165到1.170的地方是个坎儿，要是过不去就别想大涨；底下的1.160和1.150才是关键的撑着的地方。 总结一下吧，这次的CPI估计也就是个小波动，不是什么大拐点。真正的麻烦在于那个突然变的油价随时会再来一次冲击。咱们普通老百姓在这事儿上要记得三点：一是数据有滞后性；二是油价的影响还没玩完；三是仓位管理得跟着事件风险走。在这种情况没清楚之前，稳稳当当、把风险散一散、用点工具来控制仓位比瞎冲瞎撞靠谱得多。