农发债和国开债同属政策性金融债，是利率债市场的重要组成部分，信用等级接近“准主权”。两者收益率通常高于国债、低于同期限信用债，二者之间的利差波动一直是市场重点跟踪的指标。近期利差的变化，反映了流动性与供需格局的边际调整，也为交易机构提供了相对价值机会，为配置资金提示了可选择的区间。
政策性金融债市场的利差变化，背后是宏观政策、市场机制与投资者行为共同作用的结果。在金融供给侧改革持续推进的背景下，理解这些“利率密码”不仅影响短期交易与配置选择，也有助于观察我国金融市场定价体系的演进。未来如何在提升流动性的同时加强风险防范，仍将是市场建设的重要课题。