面对近期国际能源市场的剧烈波动，我国期货交易所采取果断措施加强风险管控。3月9日，上海期货交易所与上海国际能源交易中心分别发布通知，对多个能源化工期货品种实施风险控制参数调整，以维护市场平稳运行。 根据上海期货交易所发布的通知，燃料油期货各合约日内开仓交易最大数量调整为1500手。石油沥青期货2025年7月至2027年9月等12个合约的涨跌停板幅度统一调整至12%，套期保值持仓交易保证金比例设定为13%,一般持仓交易保证金比例为14%。丁二烯橡胶期货2025年3月至2027年2月等10个合约同样执行12%的涨跌停板幅度和相应保证金比例。 上海国际能源交易中心的调整力度更大。原油期货各合约日内开仓交易最大数量限定为400手,低硫燃料油期货限定为1500手。原油期货2027年1月至2029年3月等11个合约涨跌停板幅度提升至20%,套期保值持仓保证金比例为21%,一般持仓保证金比例为22%。低硫燃料油期货有关合约执行同等标准。 此次调整的深层原因在于国际地缘政治局势的复杂演变。两家交易所在配套发布的风险提示通知中明确指出,近期中东局势复杂多变,大宗商品市场不确定性显著增加,燃料油、石油沥青、丁二烯橡胶等期货品种价格波动幅度明显扩大。国际原油价格已逐步运行至历史高位区间,市场积累了较高的超买风险。 业内专家对此次调整给予积极评价。银河期货研究所化工团队负责人潘盛杰分析认为,监管部门通过调整涨跌停板幅度及交易保证金比例等多重手段,能够有效为过热的市场情绪降温。考虑到地缘冲突的高度不确定性和海外市场的剧烈波动,这些措施具有必要性和及时性。 方正中期期货研究院能源化工研究员隋晓影指出,当前油价上涨已超出市场预期,在历史高位运行的同时伴随较高回调风险,而中东地缘局势走向仍存在变数。她建议前期获利的多头持仓投资者考虑适当减仓,规避高位回调风险。 交易所在通知中要求各相关单位密切关注市场动态,采取有力措施强化交易行为合规管理。同时强调要更加强投资者教育工作,提示投资者提高风险防范意识,理性参与交易,共同维护市场平稳运行。 从市场影响来看,此次风控参数调整将在多个层面发挥作用。提高保证金比例能够增加投机成本,抑制过度投机行为;扩大涨跌停板幅度则为价格波动提供更大缓冲空间,减少因触及涨跌停板导致的流动性风险;设定日内开仓限额可以防范异常交易行为,降低市场操纵风险。 这些措施说明了监管部门对市场风险的前瞻性判断和主动应对能力。在全球能源市场面临多重不确定性的背景下,通过完善风险管理机制,既能保护投资者合法权益,又能维护期货市场价格发现和风险管理功能的正常发挥。
在外部扰动频繁、价格波动加大的背景下，交易所通过提高风控门槛与强化风险提示，表明了以制度稳定市场的导向。投资者更应尊重风险、审慎决策，在合规与理性中维护市场长期健康发展。