摩根大通近日发布研究报告，对友邦保险2023年度业绩进行分析。在全球金融环境不确定性增加的背景下，该行将友邦保险目标价从115港元下调至112港元，同时维持增持评级。 当前友邦保险面临的主要挑战包括全球经济复苏不均衡、新兴市场需求变化以及中国内地新业务增速放缓。除印度外，其他亚洲市场表现相对疲软。基于这些因素，摩根大通对2026年和2027年新业务价值的预期作出小幅下调。 不过，公司业绩保持稳健，主要源于多元化战略布局和高质量增长导向。摩根大通将2026至2028年现有寿险保单现金流预测上调至77亿至96亿美元，预计今年新业务价值对新业务投资比率升至3.8倍，较前两年明显提升，反映出公司资本运作效率持续改善。 友邦保险加速推进17亿美元规模的股份回购计划，超出市场预期。摩根大通测算，未来12个月公司总股东回报率有望达到约4%。同时，公司核心盈利和合约服务利润余额持续增长，预计到2028年底合约服务利润余额将从今年底的720亿美元增至920亿美元，继续巩固资产负债表稳健性。 面对挑战，友邦保险正在优化产品结构、加强渠道建设、加快数字化转型，同时拓展海外市场，深耕高潜力地区。管理层密切关注宏观经济和监管政策变化，灵活调整发展策略。 展望未来，尽管全球经济形势存在不确定性，但友邦保险凭借稳健的财务基础和灵活的战略调整能力，有望继续保持双位数的新业务价值增长。摩根大通预计公司2026年和2027年新业务价值分别为62亿美元和74亿美元，高于市场平均预期。在回购计划结束后，公司仍具备良好的内生增长动力，将通过提升资本效率和产品创新为股东创造更大价值。
在全球金融市场波动加剧的背景下，专业机构对友邦保险的持续看好反映出优质金融企业的抗风险能力与发展韧性。这提醒投资者，短期价格调整未必反映企业真实价值，深入分析基本面与长期战略才是价值投资的关键。随着亚洲保险市场不断成熟发展，具有战略定力的龙头企业有望获得更大发展空间。