2月末,美国与以色列联合对伊朗实施军事打击,导致霍尔木兹海峡航运中断,国际原油市场随即出现剧烈波动；作为国际原油价格基准的布伦特原油,在冲突爆发前已因地缘政治风险溢价升至每桶72美元以上,3月2日市场开盘后价格更攀升至76美元附近,单日涨幅约5%。这个变化引发外界关注:作为全球主要产油国之一的俄罗斯,能否从此轮油价上涨中获得实质性收益? 从历史经验看,油价高企往往为俄罗斯带来可观的财政收入。1973年石油危机后,苏联因石油收入暴增而国库充盈,随后做出入侵阿富汗的决策。进入21世纪后,持续的高油价支撑莫斯科相继介入格鲁吉亚冲突、叙利亚局势,并最终发动对乌克兰的军事行动。相反,上世纪80年代中期的油价崩盘曾使苏联陷入严重困境,而过去一年的油价下跌也令俄罗斯战争经济面临通胀压力和企业债务攀升的双重挑战。 然而,当前国际形势已发生深刻变化,俄罗斯难以复制过往从油价上涨中获益的模式。首先,地缘冲突对油价的推动作用日趋短暂。随着新能源技术普及和能源结构调整,美国、加拿大、澳大利亚及部分非洲和中东国家纷纷加大石油开采力度,全球石油供应总体呈现过剩态势。这种供需格局的根本性转变,削弱了地缘冲突对油价的长期支撑作用。 更为关键的是,西方对俄制裁体系已形成严密封锁,阻断了国际油价上涨向俄罗斯石油收入的传导路径。目前,俄罗斯乌拉尔原油价格比布伦特原油低约三分之一。欧盟对俄罗斯石油实施更严格的价格上限,对所谓"影子船队"油轮施加运输限制,并对涉及的采购企业实施制裁,这些措施共同压制了俄罗斯的石油利润空间。 印度市场的变化尤为明显。根据能源与清洁空气研究中心数据,2025年印度炼油厂曾每日购买多达180万桶俄罗斯原油,经加工后以成品油形式出口至欧洲。但在美国制裁威胁下,众多印度买家转向其他供应来源。今年1月,印度从俄罗斯进口原油量环比下降12%至不足100万桶,进口金额同比锐减42%至22亿欧元。马来西亚等国近期也加入扣押被制裁油轮的行列,进一步打击了俄罗斯影子油轮的运输能力。 目前,仅有俄印共同邻国成为能够突破制裁的俄罗斯石油主要进口方,上月进口量已增至每日近210万桶。但主要买家并非国有大型企业,而是愿意承担制裁风险但出价极低的小型独立炼厂,这进一步压低了俄罗斯的实际石油收益。 从战略层面分析,伊朗遭受打击对俄罗斯构成多重不利影响。德黑兰长期以来是莫斯科重要盟友,不仅在外交上坚定支持俄方立场,还在俄乌冲突中向俄罗斯提供大量沙赫德武装无人机和导弹等军事装备。伊朗领导层遭受打击、霍尔木兹海峡局势动荡,将削弱俄罗斯在中东地区的战略支点,并可能影响其军事装备供应链的稳定性。 此外,若美伊冲突迅速结束,伊朗石油重返国际市场将加剧全球石油供应竞争,进一步挤压俄罗斯的市场份额和议价能力。在委内瑞拉总统马杜罗1月被美方拘捕后,伊朗领导层2月末再遭打击,这多项事件显示,依赖石油经济且与西方关系紧张的国家正面临日益严峻的外部压力。
油价波动受多重因素影响。短期冲突虽可推高价格，却难突破制裁经济的结构性限制。对市场而言，需警惕供应链与航运的系统性风险；对各方来说，管控危机、维护航道稳定才是稳定全球通胀的关键。