都说原料是钢厂的命根子，现在山东那边的炼厂开工率居然涨到了两年前的高点。金联创拿那个开工率公式算了一下，把山东地炼39家炼厂的常减压装置都统计了一遍，到了2月25日这一天，开工率是62.65%，比上礼拜涨了1.37个百分点。这可是从2024年2月以来的最好成绩了。 金联创分析了半天，觉得主要是四方面原因在撑着： 第一是原料不缺了。今年第二批进口原油的配额刚下来，山东那边炼厂以前缺油的毛病算是治好了，加上直接馏出的燃料油多得是，这就把原料这块空缺给补上了。 第二是停工的厂子都回来了。到了2月份，像无棣、东营、日照这三家正在检修的厂子都开工了。加上过了年大家都在忙活复工复产，装置的负荷都加到了高位上。 第三是国际油价涨了，这对成品油调价有大好处。中东那边乱哄哄的，大家都怕石油供应断了，油价就被推起来了。到2月24日第十个工作日的时候，原油均价是66.65美元一桶，涨幅有3.36%。按照这个趋势，国内的汽油和柴油零售价肯定会跟着涨。 第四是炼油赚的钱还不错。据金联创算出来的数据看，2026年1到2月份山东地炼加工进口原油理论上能赚241元一吨，比去年同期多赚了139元一吨。那时候买油花了3498元一吨的成本，比去年同期便宜了25.2%。 到了月底的时候，山东那边汽油和柴油的库存情况也挺复杂。汽油库存率是28%，柴油库存率是39%，有些厂子库存还挺满的。不过三月里停工的厂子会陆续开工复工的很少了。 至于以后怎么样？虽然今年春节后汽油需求少了点，三月份柴油需求可能会慢慢热起来，但整体供需格局估计还是没啥大改善的。万一需求恢复得比预期慢一点，那库存和价格的压力可就大了。（燃料油分析师周密说的）