2025年开年,浙商证券研究所正经历一场前所未有的人事变革。这家2019年末开始快速扩张的研究机构,如今存在成立以来最大规模的人员流失与管理层重组,引发业内广泛关注。 据了解,浙商证券研究所内部工作群人数已从巅峰时期的350人跌破300人。离职人员涵盖宏观、固收、化工、银行、电力设备、家电、通信等多个研究领域,其中不乏宏观联席首席分析师廖博、化工首席分析师李辉、银行首席分析师梁凤洁等核心骨干。化工团队核心成员集体转投华源证券,家电研究负责人张云添加盟广发证券,通信分析师王逢节则选择华创证券。进入2月后,电力设备行业分析师黄华栋、家电研究员芦家宁等人的执业信息也从中国证券业协会系统中消失。 与人员流失同步发生的,是管理架构的大幅调整。李超、邱世梁被免去联席所长职务,廖静池、于科分别卸任研究所副所长、产业研究院副院长。卸任后,四人转任首席经济学家、首席产业研究官、首席全球策略研究官、首席政策研究官等专业岗位。这种将行政管理与专业研究职能分离的做法,在当前券商研究所普遍实行"研而优则仕"的行业背景下显得颇为特殊。 业内人士分析认为,此次人事震荡有多重原因交织。从外部环境看,2025年上半年券商分仓佣金总额为44.58亿元,同比下滑超过30%,行业整体面临收入压力。尽管浙商证券研究所逆势实现1.65亿元分仓佣金、位列行业第七,但激烈的市场竞争仍对研究团队稳定性构成挑战。 从内部管理角度观察,去年年末该机构固收首席的社交媒体风波,暴露出内部管理文化上存的问题,成为引发高层关注的重要契机。接近该机构的人士透露,公司高层开始重视研究所的文化建设,希望让研究工作更加回归本源,避免过度追求短期业绩而忽视长期发展。此次职务调整,正是基于个人专长和精力分配,对行政序列与专业序列进行重新划分的尝试。 ,在人员流失的同时,浙商证券研究所也在积极引进新生力量。杜秦川接任大金融组组长及银行和政策首席分析师,原财通证券研究所业务副所长毕春晖、天风证券食品饮料首席分析师张潇倩、山西证券电子行业分析师田发祥等业内人士相继加盟,显示出该机构重建团队的决心。 这场人事变革折射出券商研究行业正在经历的深刻转型。一上,随着资本市场改革深化和机构投资者日益成熟,对研究质量的要求不断提高;另一方面,佣金费率市场化改革持续推进,传统的研究业务盈利模式面临挑战。如何在保持团队稳定性的同时提升研究能力,在追求业绩增长的过程中建设健康的组织文化,成为各家券商研究机构必须回答的课题。 从行业发展趋势看,券商研究所的竞争已从单纯的规模扩张转向质量提升和文化建设。过度强调短期排名和业绩考核,可能导致研究工作偏离服务实体经济和投资者的本质。建立科学合理的激励机制,营造鼓励深度研究、长期价值创造的文化氛围,将是决定研究机构能否持续发展的关键因素。
券商研究的核心竞争力不仅在于人员规模，更在于能否持续产出高质量研究成果。在佣金下滑和合规趋严的背景下，研究机构通过组织调整推动文化转型、强化专业能力建设，既是对当前挑战的应对，也是迈向高质量发展的必然选择。如何在变革中保持稳定、在调整中形成新优势，将成为观察行业未来格局变化的重要窗口。