2026年2月，因为油价大涨，国内的航空股在2026年3月2日全部大跌。当天收盘时，虽然跌幅有所回调，但华夏航空还是掉了超过6%。南航跌了4.6%，吉祥和春秋也都掉了超过4%。这次大跌和上周末的中东战事有很大关系。中东地区多条航线暂停运营，加上油价飙升的预期，把航空股拖累得很严重。中东多个机场宣布关闭领空，每天有大量航班起降的迪拜、阿布扎比和多哈国际机场全都停飞了。中国大陆飞往中东的航班量中，阿联酋排第一，卡塔尔和土耳其次之。涉及这两个国家的航线已经全部停飞了，航司也发了退改签政策，影响的时间大概在2026年2月28日到3月15日之间。这次中东地区的战事不仅仅影响了两天的市场表现。 国际油价在3月2日开盘时暴涨，布伦特原油期货一度涨了13%，WTI原油期货也涨了11%。燃油成本是航空公司最大的开支项目，通常占到运营成本的三成以上。国航、东航、南航在2024年的燃油成本分别达到了537.20亿元、454.99亿元和549.89亿元，占总成本的比例在33.96%到35.97%之间。拿国航举例，他们在2024年的年报中提到，如果航油价格上升或下降5%，公司的燃油成本就会跟着变化大约26.86亿元人民币。 为了应对油价上涨给他们带来的压力，航空公司主要有两种方法：一种是提高燃油附加费；另一种是进行套期保值操作。2008年金融危机的时候有不少航司因为燃油套保操作失误亏得很惨，所以之后暂时暂停了套保业务。最近几年多家国内航司宣布要重新启动套保业务。东航在2025年和2026年连续发布了年度航油套保计划，其中2026年的上限是1425万桶，期限从2026年到2028年；南航在2025年公布的航油套期保值上限是157万吨；国航目前还没重启这项业务。 民营航司方面吉祥航空也在2025年进行了航油套期保值业务；春秋航空和海航控股自从2020年后就没再发过相关公告。除了油价上涨的压力，中东多条航线的暂停也给这些航司的运营造成了限制。美国和以色列对伊朗发动军事打击后伊朗、以色列、伊拉克、卡塔尔等国相继宣布关闭领空。 现在国内有很多航班飞欧洲但不经过中东地区，所以欧洲航线暂时没有受到影响。