咱们来聊聊AH股溢价的事儿，这玩意儿看来还得接着缩。你看公募基金最近老是盯着那些AH股里的港股买，专门挑那些折价的捡漏，这一招挺管用的，直接把溢价率给压下来了。 要我说啊，同股同权同价那就是大趋势，以后这溢价肯定是越来越少。你看那恒生A H股溢价指数，本来2025年初还在140左右晃悠，现在都跌到118.81了。说白了就是A股给港股的那个平均溢价，以前都40%了，现在才18.81%，肉眼可见地在收窄。 这两地市场的互联互通现在搞得挺好，公募基金早就把这差价当回事儿了。大家都想着价值投资的逻辑呢，这同股同权同价不光是理论上的说法，更是两边市场往一块儿融的必然路子。公募基金这么买，其实就是资本在找确定性强的价值。 长期以来港股老是被老外的资金牵着鼻子走，估值上老是被A股比下去。现在公募基金这些内资通过港股通在里面稳扎稳打地增持，内地机构的定价权也就慢慢上来了。这种资金进来不光改善了流动性，还能把港股的价值洼地给填平。 当内资成了港股市场里不可忽视的一股定价力量后，两边的定价逻辑就慢慢统一了。毕竟大家买的是同一家公司嘛，盈利能力啥的又没差别。长远看那些非理性的折价根本没法长久地存在下去。 现在制度上两边也越来越像了，交易规则、信息披露这些也差不多了。这就好比水往低处流一样，价格自然会向价值中心靠拢。虽然汇率波动、市场偏好这些短期因素还在捣乱，但大方向肯定是价格越来越接近的。 AH股溢价缩窄这可不是一天两天的事儿，这是价值回归加上市场一体化的结果。等到专业机构像公募基金这样一直在港股市场深耕的时候，同股同权同价的逻辑就会体现得更明显。 折价没了也就意味着港股这块估值洼地不再存在了。这一过程会让两地市场的整体稳定性提高很多，投资价值也能跟着上去不少。