一、股东清仓离场，减持计划如期完成 3月3日晚间，近岸蛋白科技股份有限公司发布股东减持股份结果公告。公告显示，南京金溧、苏州金灵、上海普近三名股东依据2024年11月28日披露的减持计划——通过集中竞价交易方式——于2026年3月2日前合计减持公司股份140,111股，占总股本0.1997%，减持计划已全部实施完毕。减持完成后，上述三名股东不再持有公司任何股份，实现完全退出。 公告同时确认，本次减持行为符合有关法律法规及信息披露要求，未违反股东此前作出的相关承诺。从减持规模来看，三名股东合计持股量相对有限，单次减持对公司股权结构的直接影响较小。然而，早期机构股东选择公司持续亏损背景下集中清仓，其背后传递的市场信号值得深入审视。 二、营收增长难掩亏损扩大，盈利困境持续加深 就在股东减持公告披露前数日，近岸蛋白于2月27日发布2025年度业绩快报，数据表现为"增收不增利"的典型困境。 报告期内，公司实现营业总收入约1.52亿元，同比增长18.78%，收入端延续了一定的增长势头。然而，归属于母公司所有者的净利润为亏损7,618.27万元，同比增亏幅度高达40%；扣除非经常性损益后的净亏损为7,551.95万元，同比增亏5.26%。两项核心盈利指标均呈现恶化态势，表明公司在收入规模扩张的同时，成本管控与盈利转化能力仍面临较大挑战。 从行业背景来看，近年来国内生物科技领域整体进入深度调整期。受全球生物医药投融资收缩、下游客户采购趋于谨慎等多重因素影响，上游原料与技术服务企业普遍承压。近岸蛋白所处的蛋白质原料及技术解决方案赛道，竞争格局日趋激烈，产品价格承压与研发投入持续高企的双重压力，是导致公司亏损扩大的重要结构性原因。 三、主营业务布局广泛，商业化转化仍是核心难题 近岸蛋白定位为专注蛋白质技术与应用解决方案的高新技术企业，主营业务覆盖生物药、体外诊断、mRNA疫苗药物及生命科学基础研究等多个前沿领域，产品线涵盖靶点及因子类蛋白、重组抗体、酶及试剂的研发、生产与销售，并提供相关技术服务。公司在上海、苏州和菏泽均建有研发与生产基地，具备一定的产业化基础。 从战略布局来看，公司所涉及的mRNA技术平台及重组蛋白原料领域，在全球范围内均属技术密集型赛道，具有较高的技术壁垒和长期成长潜力。然而，技术优势向商业价值的有效转化，需要经历较长的市场培育周期，短期内难以形成规模化盈利。如何在保持研发投入强度的同时，加快产品商业化落地、提升运营效率，是公司当前面临的核心课题。 四、市场信心与资本预期存在分歧，企业需以业绩重建信任 股东减持与业绩亏损的叠加出现，在一定程度上反映出部分早期投资者对公司短期盈利前景的审慎判断。对科创板上市的生物科技企业来说，市场对其估值逻辑的容忍度正在发生变化——单纯依赖技术叙事支撑高估值的时代逐渐过去，资本市场对盈利能力和现金流状况的关注度持续上升。 鉴于此，近岸蛋白若要稳定市场预期、重建投资者信心，需要在以下几个上持续发力：一是加快核心产品的市场渗透，提升客户黏性与复购率；二是优化成本结构，在研发投入与运营效率之间寻求更合理的平衡；三是强化信息披露的透明度与前瞻性，向市场清晰传递战略路径与盈利时间表。
股东减持和阶段性亏损未必意味着基本面恶化，但提醒市场应关注企业经营本质：以技术和产品为核心，以现金流和商业化效率为衡量标准。企业要跨越投入期进入兑现期，需要稳定的订单、可控的成本和清晰的战略来赢得长期资本信任。