2022年以来，布伦特原油两度逼近120美元，这种程度的反弹在过去两周内极为罕见。为了遏制这种局面，美国政府被迫采取了多种手段，包括释放战略石油储备、解除俄罗斯海上石油制裁、考虑放松对伊朗石油制裁甚至疑似干预期货市场。然而，这些措施几乎没能对局势产生任何实质性的影响。能源价格上涨已开始向外传导，欧洲TTF天然气价格升至2023年1月以来的最高点，美国柴油均价本周也再次突破了每加仑5美元的关口。彭博分析师Nathan Risser指出，由于柴油是田间拖拉机和跨州货运卡车等核心机械的主要动力来源，燃料成本的攀升最终会推高食品等日常消费品的价格。这种动荡也在重塑市场对美联储政策路径的预期。市场现在已经将2026年美联储加息的概率定价到了50%，这让之前主要押注降息的债券交易员不得不重新制定策略。TD Securities的Gennadiy Goldberg对此持谨慎态度，他认为油价飙升可能会导致美联储在滞胀压力下推迟降息行动，但如果涨幅过大，可能会造成金融条件的冲击，反而迫使美联储不得不选择降息来应对。 前高盛全球大宗商品研究主管Jeff Currie发出了更为严峻的警告。他提到，随着“石油美元”回流机制的终结，伊朗正在试图通过推高能源价格来精准打击美国股市中的做空者。这是因为美国股市中有大量资金严重看空原油，总规模高达60万亿美元。这种策略一旦成功，将对美国的财富与信贷池造成沉重打击。特朗普政府目前的局面十分被动。当地时间3月21日，特朗普在“真实社交”发文要求伊朗在48小时内全面开放霍尔木兹海峡，否则将摧毁伊朗境内最大的发电厂。然而仅仅一天前，特朗普还表示正在考虑逐步减少在波斯湾的军事行动。面对这种自相矛盾的表态，伊朗武装部队哈塔姆·安比亚中央司令部发出了严厉警告。如果伊朗的燃料与能源基础设施遭到袭击，美国及其盟友在该地区的所有能源基础设施、信息技术系统和海水淡化设施都将成为报复的目标。 摩根士丹利的数据显示了局势的严重性。截至2026年3月20日，当天仅有一艘名为“NORTH STAR”的伊朗LR1型油轮装载燃料油通过了霍尔木兹海峡。过去10天内多数日期都没有任何油轮通过这条关键通道。这种近乎完全关闭的局面叠加中东能源设施遭袭的现实，导致实物原油供应严重收缩。亚洲炼厂被迫从数千英里外以高昂溢价抢购船货。传导效应已经显现出来：航空煤油突破了200美元/桶的关口，欧洲主要航空公司表示会将额外成本转嫁给乘客；卡车运输企业开始感受到压力；部分地区已经削减了船用燃料的采购量。 国际能源署（IEA）将此次事件定性为有史以来最大规模的石油供应中断事件。高盛估计大约1700万桶/日的波斯湾原油流量正受到冲突的影响。实际通胀冲击远远超过了期货价格所反映的程度，这给各国央行和正面临11月中期选举的特朗普政府带来了巨大压力。