2月3日，寒武纪-U股票盘中出现大幅波动，股价跌幅接近13%，总市值相应回落至4500亿元左右，单日蒸发超700亿元。
对于股价异常波动，公司董秘办工作人员表示，市场传闻不实，二级市场资金和情绪波动较为频繁，投资者应理性对待。
就在股价调整前两天，寒武纪于1月31日晚间发布了2025年度业绩预告。
根据预告，公司预计全年营收将达60亿元至70亿元，同比增长410.87%至496.02%；实现净利润18.5亿元至21.5亿元，扭亏为盈；扣除非经常性损益后的净利润为16亿元至19亿元。
这一业绩预告标志着寰武纪自2020年上市以来首次实现年度盈利，打破了连续五年亏损的局面。
回顾寒武纪的历史业绩，自2020年上市至2024年，公司分别亏损4.35亿元、8.25亿元、12.56亿元、8.48亿元和4.52亿元，累计亏损达48.16亿元。
这一长期亏损状态曾引发市场对公司商业模式和盈利能力的质疑。
然而，2025年前三季度，公司已实现净利润16.05亿元，这一成绩为全年扭亏奠定了基础。
但深入分析业绩预告数据，市场敏锐地捕捉到了一个值得关注的现象：公司第四季度的增长动能出现了明显放缓。
根据年度预告区间推算，寒武纪对第四季度的营收预期为13.93亿元至23.93亿元，净利润预期为2.45亿元至5.45亿元。
这意味着在全年60亿至70亿元的收入中，前三季度已贡献约66%至77%的收入规模；在全年18.5亿至21.5亿元的净利润中，前三季度的利润占比同样处于较高水平。
具体来看，2025年第三季度，寒武纪实现营收17.27亿元，净利润5.67亿元。
即便以第四季度营收预测上限23.93亿元计算，环比增幅也相当有限；第四季度净利润预测上限5.45亿元，甚至略低于第三季度水平。
这与公司全年高速增长的整体态势形成了鲜明对比，表明公司在年末的增长势头出现了明显回落。
业内分析人士指出，第四季度增长放缓可能源于多方面因素。
一方面，高基数效应使得环比增长空间受限；另一方面，市场需求可能存在季节性波动，或者公司主要客户的采购节奏发生了调整。
此外，芯片行业的周期性特征也不容忽视，市场对人工智能芯片需求的持续性仍需观察。
值得注意的是，公司在业绩预告中特别提示，相关数据系财务部门初步核算，尚未经注册会计师审计，具体准确的财务数据以正式披露的经审计年报为准。
这一提示表明，最终的业绩数据仍存在一定的调整空间，市场应保持谨慎态度。
另一方面，寒武纪创始人陈天石近日登上福布斯中国富豪榜，以约256亿美元的财富净值位列全国第13位，成为江西籍企业家中排名最高者。
这一成就反映了寒武纪在芯片产业中的重要地位和创新价值，但也提醒投资者，企业的长期价值创造需要持续的技术创新和市场开拓。
此次股价震荡事件折射出新兴科技企业面临的共性挑战：如何在保持技术领先的同时实现业绩的平稳释放。
对于正处于产业化关键阶段的寒武纪而言，此次市场反应既是压力测试，也是转型契机。
随着年报审计数据的最终披露，这家中国AI芯片领军企业的真实成色将迎来更全面检验。