数字经济持续深化，强调情感连接的社交平台正成为资本市场的新关注点。国内社交应用Soul近日向港交所递交上市申请，意味着这家主打“灵魂匹配”平台正式迈入资本化阶段。 从业务数据看，Soul保持较快增长。平台用户中近八成为Z世代，日均活跃用户约1100万，用户日均使用时长超过50分钟。其月均三个月留存率达80%，人均每日发送私信约75条，整体指标高于行业平均水平。高粘性的用户生态也为后续商业化提供了支撑。 财务上，Soul已实现较为稳健的增长。2024年全年营收22.11亿元，经调整净利润3.37亿元，同比增长73%。2025年前8个月延续增长，实现营收16.83亿元、净利润2.86亿元，复合增长率保持15%以上。从收入结构看，90%以上来自增值服务，用户主要通过购买虚拟商品和服务满足情感表达等需求，显示出较强的变现能力。 股权架构上，腾讯旗下意像架构持有49.9%股份，为第一大股东；同时公司通过特殊投票权安排，使创始人张璐保有实际控制权。此安排保持创始团队主导的同时，也引入了战略投资者的资源支持。腾讯在支付入口、流量分发各上的协同，为Soul发展带来一定助力。 行业观察人士认为，若Soul顺利上市，将带来多重影响：一方面，可能为“情绪经济”赛道提供新的估值与标杆参考；另一方面，其商业模式与用户运营方法，也可能为社交产品创新提供借鉴。在当前市场环境下，盈利能力相对稳定、商业逻辑清晰的企业，通常更容易获得投资者关注。
从“情绪价值”走向“资本价值”，并不必然顺畅；情绪经济的空间值得期待，但竞争力更取决于长期投入：以用户体验为核心，以合规治理为底线，以技术创新为支撑。在资本市场更严格的审视下，企业只有把“增长”和“责任”一起落到实处，才能在新一轮互联网周期中获得更稳健的确定性。