3月4日发布的2月中国采购经理指数引发市场广泛关注。数据显示，当月综合PMI产出指数录得49.5%，较上月下降0.3个百分点，反映出宏观经济运行仍面临压力，但内部结构分化特征明显。 制造业景气度回落主要受季节性因素影响。49.0%的PMI数值较上月下降0.3个百分点，其中生产指数和新订单指数分别下滑1.0和0.6个百分点。国家统计局服务业调查中心专家指出，今年春节假期全部集中在2月中下旬，导致企业有效工作日减少，特别是对中小型企业影响显著——中型和小型企业PMI分别降至47.5%和44.8%。需要指出，纺织服装、汽车等传统行业持续承压，而高技术制造业PMI仍保持在51.5%的扩张区间，彰显产业升级的持续推进。 非制造业领域呈现企稳回升态势。服务业商务活动指数上升0.2个百分点至49.7%，住宿餐饮、文体娱乐等行业受益于假日经济拉动，商务活动指数均突破60%。与此形成对比的是，建筑业PMI受施工暂停影响下降0.6个百分点至48.2%。中国物流信息中心分析师表示，服务消费的快速恢复为经济转型提供了重要缓冲，春节期间全国重点零售餐饮企业销售额同比增长8.7%，印证内需潜力持续释放。 值得关注的是企业预期指标持续向好。制造业生产经营活动预期指数升至53.2%，铁路船舶、航空航天设备等行业预期值超过56%，反映出市场主体对政策红利和市场需求改善的积极预判。国务院发展研究中心宏观经济研究员认为，随着稳增长政策效果逐步显现，3月起制造业产能有望加速恢复，新型基础设施建设和设备更新改造将带动投资企稳回升。
2月PMI的变化，一方面反映了春节带来的季节性扰动，另一方面也表现为“新动能相对稳、传统行业仍待修复”的结构特征。抓住节后复工复产窗口期，深入打通产业链循环、稳定企业预期、释放消费潜力，有助于推动经济景气在波动中实现更有韧性的回升。