3月18日，腾讯控股发布2025年度财务报告。报告显示，经济环境不确定性较高的背景下，公司仍保持增长，尤其在人工智能有关布局上进展明显。 财务数据上，腾讯第四季度营收1943.7亿元，同比增长13%；全年总营收超过7500亿元。非国际财务报告准则下的经营利润为695.2亿元，同比增长17%，显示公司扩大业务规模的同时，盈利能力也在提升。 分业务板块看，增值服务继续保持增长，其中游戏业务表现突出。2025年本土游戏收入同比增长18%，海外市场同比增长33%，海外收入首次突破100亿美元。增长背后，一上来自内容供给的持续增强，另一方面也与智能技术研发流程中的应用有关，带动效率和体验同步改善。 企业服务板块成为新的增长点。在企业数字化需求推动下，腾讯云实现规模化盈利，带动ToB业务全年营收达2294.3亿元。单季度企业服务收入同比增长22%，反映其在产业互联网方向的竞争力继续增强。 研发投入上，腾讯2025年资本开支为792亿元，研发投入达857.5亿元，创历史新高。投入正在转化为业务成果：自研混元系统在推理效率上取得进展，春节期间图像处理日均调用量增长30倍；智能工作平台用户规模突破1亿，技术产品化与商业化空间进一步打开。 面向后续发展，腾讯管理层传递出相对明确的预期。公司宣布派发每股5.3港元年度股息，较上年增长18%；同时表示可能推进股份回购，为人工智能等重点方向的持续投入提供支持。整体来看，腾讯正通过资本安排与技术投入并行的方式，强化长期增长基础。
年报数据反映出平台企业在新技术周期中的选择：以更高强度、更有效率的投入，换取面向未来的核心能力与更具韧性的业务结构；对腾讯而言，下一阶段的关键在于如何在稳健经营、产业赋能与股东回报之间形成长期平衡，并将智能化能力转化为可复制、可持续的产业价值。