大家都在问，主动基金经理到底能不能把钱给咱赚回来。事实证明，十年跑赢市场4倍甚至20倍的大有人在。 第一点：人，才是决定胜负的关键。以前咱们总盯着“明星经理”，可过去五年风向变了，大家开始重视投研团队。但真正决定一只基金能不能长期胜出的，还是那个坐在电脑前拍板的人。 第二点：最近一年看榜单，第二名的万民远简直开挂了。打开Wind最新排名，你会发现他只用了一年时间就让回报率超过了100%，直接把那个“老牌冠军”甩在了身后。除了这个，还有很多“黑马”正在悄悄冒头。 第三点：把时间拉长到两年。刘辉这哥们儿太猛了，回报率直接超过了120%，拿下了第一名。跟去年比起来，他的换仓动作更快，仓位也更集中。这种打法虽然波动大，收益也跟着涨，典型的高弹性风格。 第四点：看三年期的成绩，医药赛道简直就是霸榜。郑磊、葛兰、赵蓓这些医药界的好手都冲进了前十。因为行情好加上重仓股集中，这些“医药女神”们轻松拿下了80%以上的三年回报。 第五点：五年期榜单上，老将杨浩稳坐第一。他只用五年时间就让收益翻了4倍。他的换手率不高，全靠深度研究和长期持有拿下了超高的夏普比率，这就是典型的“时间换空间”。 第六点：看十年的维度就更有意思了。周蔚文拿了冠军，累计回报440%，年化18.37%。而朱少醒呢？默默无闻却交出了22倍、年化23.71%的成绩单。这俩人的差距就在于周蔚文是在牛市高点切入的，朱少醒则是在慢牛里细水长流。 第七点：这差别能拉开四倍吗？咱们回想一下2006到2007年那段时间，指数半年翻倍都是常事。要是当时把基准点设在牛市顶点看十年后的成绩，差距轻松就能翻一倍甚至两倍。换句话说，“十年十倍”根本不是神话，这在牛市里就是日常操作。 第八点：研究主动基金得换个姿势了。以后别光盯着那只基金的净值看了，因为牛熊交替太频繁了。靠谱的做法是把同一基金经理在不同产品、不同时期的表现拼在一起看。这工作量确实翻倍了，但能帮咱们避开“幸存者偏差”带来的误导。 Wind提供的数据仅供参考哈。