亚朵集团近日发布的2025年财务数据显示，全年营收与净利润分别同比增长35.1%和27.3%。但酒店核心运营指标——入住率、平均每日房价（ADR）及每间可用客房收入（RevPAR）均出现不同程度下滑。全年入住率降至75.9%，RevPAR同比回落至340元，显示行业供给增加与同质化竞争仍挤压经营表现。分析认为，中端酒店市场趋于饱和，是亚朵运营承压的主要原因。近年国内中端品牌加速扩张，产品与服务差异缩小，企业定价能力随之减弱。亚朵通过“亚朵见野”“萨和酒店”等高端子品牌拉开差异（其中“萨和酒店”RevPAR达950元），但中端主力品牌“轻居3系”仍处在竞争最激烈的赛道。值得关注的是，零售业务已成为亚朵的重要增量来源，2025年实现营收36.71亿元，占比提升至37.5%。不过，在“深睡枕Pro”等爆款带动下的零售增速已从2024年的126.2%回落至67%，也反映出单一爆款驱动的增长模式存在边际放缓的风险。业内人士指出，若零售占比持续走高，可能对酒店主业的资源投入与组织重心带来分流，长期仍需在服务体验与衍生品开发之间保持平衡。面对行业变化，亚朵创始人王海军提出“高质量增长”战略：一上放缓扩张节奏，2025年新开业酒店488家，增速较此前下降近10个百分点；另一方面强化品牌矩阵协同，通过“亚朵3.6”等升级产品改善RevPAR表现。集团预计，2026年开业规模将与上年大体相当，重点布局核心城市商圈。展望后续，随着商旅需求逐步修复及政策利好释放，亚朵管理层对RevPAR改善保持谨慎乐观。但行业结构调整仍在推进，加盟商在物业与品牌选择上更趋理性，也意味着企业需要在运营效率与用户体验之间找到更清晰的平衡点。
在行业从增量扩张转向存量竞争的阶段，营收增长并不必然代表经营质量同步提升。核心运营指标的回落、零售增速趋缓以及开店节奏的调整，提示酒店企业需要把重点放回长期能力建设：以可复制的产品力与运营能力形成差异化，用更稳健的业务结构应对周期波动，才能在新一轮行业洗牌与升级中获得更可持续的增长空间。