2026年是“十五五”开局之年，中国经济面临新的机遇与挑战。该关键阶段，如何有效扩大内需、推动经济结构优化升级，成为重要课题。浙商证券首席经济学家李超在接受采访时表示，消费将成为2026年最重要的逆周期变量，这一判断折射出中国经济所处阶段正在发生变化。过去，房地产长期承担逆周期调节的主要功能，消费更多被视为顺周期变量。但李超认为，这一格局正在改变。随着房地产市场进入新阶段，其对经济的拉动效应逐步减弱，消费的重要性随之上升。这既符合经济结构演进的趋势，也与政策导向的调整相呼应。李超表示，2026年财政政策有必要保持积极取向——维持一定赤字水平——为扩大消费提供空间。从货币政策看，适度宽松背景下降准降息仍有可能。“双宽松”的组合，有助于提升居民消费能力和意愿，释放消费潜力。围绕消费扩张路径，李超提出多个发力点：一是更充分运用以旧换新等政策工具，通过激励机制带动消费升级；二是减少不必要的管制性措施，深入释放市场活力；三是加大对服务类消费的政策支持，推动文化、教育、医疗等领域需求增长，形成更有针对性的促消费体系。李超同时强调，扩大内需不能忽视投资的作用。在“告别房地产、拥抱制造业”的转型过程中，地产投资承压，但新基建仍是重要方向。如何在房地产投资回落的情况下更有效带动新基建投资，成为投资端的新课题，也对投资结构优化提出更高要求。谈及2026年中国经济的关键词，李超指出，“高质量发展”是贯穿“十五五”规划的核心理念，既是对过去经验的归纳，也是对未来方向的明确指引。“告别房地产、拥抱制造业”则反映了增长动能的切换：经济将更多依靠高端制造与高科技引领，“新质生产力”成为关键抓手。对于2026年资本市场前景，李超认为不必过度聚焦利率水平，更应关注风险偏好。如果市场信心能够保持相对乐观，A股仍有望通过估值抬升延续“慢牛”走势。这一判断也与部分国际投行观点相近。高盛、摩根大通、瑞银等机构看好中国股市，认为政策支持、企业盈利改善与资金流入等因素，可能推动A股估值上行。关于人民币汇率，李超预计人民币将在均衡水平附近保持基本稳定。整体可能呈渐进升值趋势，但将伴随双向波动，而非单边行情。这一判断基于对中国经济基本面的信心，以及对国际资本流动的综合评估。李超还回顾了2025年中国经济表现，认为这是改革转型取得阶段性成果的一年：一上，高质量发展持续推进；另一方面，经济在结构调整中有效应对不确定性，并在以“六小龙”为代表的高科技领域实现突破，提振了投资者信心，为2026年发展打下基础。
随着中国经济进入结构转型的深水区，消费与创新的双轮驱动正在打开新的增长空间。正如观察人士所言，这种变化不仅影响短期经济波动，更指向发展模式从规模速度型向质量效益型的转变。在全球资本重新配置的背景下，中国能否通过制度创新释放内需潜力、培育技术优势，将成为检验高质量发展成色的重要标尺。