一、到期规模庞大，三年期产品占比最高 当前，商业银行系统正处在一个关键的资金再配置阶段。多家机构（国信证券、华泰证券、中信证券、中金公司等）联合测算显示，二〇二六年到期的定期存款规模约在三十二万亿元至七十一万亿元之间，按均值约五十万亿元计，约相当于全社会定期存款余额的近三分之一，足以对银行资金结构与盈利表现带来明显影响。 从到期期限结构看，三年期定期存款占比最高。中信证券银行团队测算，全社会二〇二六年到期的两年期及以上定存规模或达四十五万亿元，其中超过三十五万亿元来自二〇二三年集中发行的三年期品种，占比约三分之二。该结构与当时的市场环境及居民储蓄选择密切涉及的。 二、历史背景：疫情结束后的储蓄潮 这批定期存款的集中形成有其背景。二〇二三年疫情防控政策调整后，居民的预防性储蓄需求仍较强；同时，二〇二二年末债券市场调整导致部分理财产品出现“破净”，资金回流银行定期存款，以获得更确定的收益与更稳定的配置。 央行数据也反映了这一趋势。二〇二〇年以来，居民部门和非金融企业部门定期存款增量均超过十万亿元，其中二〇二二年至二〇二三年处于高位，年均新增接近二十万亿元。尤其是二〇二三年，居民部门新增定期存款约十六万亿元，达到历史高点。由于这部分存款期限多为一至五年，且集中在近两年到期，推高了二〇二六年的到期规模。 三、到期资金流向：多元化配置趋势 对于约五十万亿元到期资金的去向，市场普遍认为将呈现多元分布。其中，相当一部分资金仍会选择续存定期存款。三年期、五年期定存客户通常风险偏好较低，更重视本金安全与收益确定性，到期后继续配置定存的概率较高。 同时，部分资金可能流向理财产品、分红型保险等非存款类资产。随着资本市场活跃度回升、理财收益有所改善，风险承受能力更强的储户可能增加理财或保险配置，形成“存款外流”。在股市交易升温的情况下，叠加一季度常为定存到期高峰期，亦不排除少量资金直接进入权益市场。 四、银行盈利能力：负债成本改善空间巨大 定期存款到期后的重新定价，将对商业银行经营产生直接影响。在存款利率下行周期中，前期高息定存陆续到期后，按当前较低利率续作或替换，有望明显降低银行负债成本。 负债成本下降将对净息差形成支撑。净息差反映资产端收益率与负债端成本率的差额，在资产端收益相对平稳的情形下，负债成本回落将带来净息差改善空间，从而推动银行盈利能力企稳。 五、市场机制：测算方法与数据局限 需要说明的是，关于到期规模的估算仍受数据口径限制。央行每月公布的金融机构信贷收支表按部门披露定期存款余额，但未提供期限结构细分。因此，机构测算多以上市银行披露的到期情况为基础，再结合假设进行外推。 不同机构结果差异主要来自两点：一是样本范围不同，例如中信证券银行团队主要统计十五家国股行；二是口径不同，例如中金公司研究部侧重居民部门到期定存，因而估算值相对偏低。尽管方法存在差异，多数测算结论一致指向：二〇二六年到期定存规模高于二〇二五年，趋势判断具备较高参考价值。 六、前景展望：银行业面临的机遇与挑战 定存集中到期既为银行改善负债成本、稳定盈利提供窗口，也对资金管理与客户维护提出更高要求。银行在重新定价过程中，需要在压降成本与稳住规模之间取得平衡，避免因定价过快下调或替代产品不足而引发客户流失。 同时，这一过程也折射金融市场环境的变化。随着利率市场化持续推进、经济增长结构调整深化，银行业正从“规模驱动”转向“质量驱动”。定存到期后的重新定价，既是资金价格随市场变化的再定锚，也是银行适应新利率环境的重要一环。
高息定存集中到期，表面是一次资金“换挡”，本质是利率环境变化下居民与企业风险偏好、金融产品供给与银行经营逻辑的再平衡。抓住到期窗口，引导资金在安全性、流动性与收益性之间做出更合理的组合配置，既有助于银行稳健经营，也有利于金融更有效服务经济高质量发展。