到了2025年，八一钢铁的亏损窟窿变得越来越大，怎么也爬不出来。这就好比陷入泥潭，想站起来可太难了。3月29日晚上，八一钢铁的股价停留在2.66元，市值才40.78亿元，这家公司发布了2025年的成绩单。结果显示，公司一年到头赚了187.48亿元，但归母净利润还是负数，亏了18.79亿元。这事儿说明，公司已经连续四年亏钱了。 更让人担心的是，八一钢铁到了2025年12月31日那天，审计后的净资产居然是-17.90亿元。这个数值正好撞上了上交所的退市红线，股票马上就得停牌一天。等到3月31日开市，股票名字前面就得加上“*ST”，变成“*ST八钢”，警示大家风险来了。另外，八一钢铁还因为没把账目说清楚，被新疆证监局罚了一笔钱。 资料显示，2025年全国粗钢产量比去年少了4.4%，大家对钢铁的需求也少了7.1%。在这种大环境下，作为新疆最大、产品最全的钢铁企业，八一钢铁过得也不好。从数字上看，营收是187.48亿元，比去年多了0.43%；归母净利润是-18.79亿元，比2024年亏得更多。 有记者查了一下，这是从2022年开始算起来，连续亏了四年的事儿了。亏钱的原因主要有两点。首先是成本太高。尽管2025年花出去的钱是185.57亿元，比去年少了2.42%，但这个数字还是吞掉了公司大部分利润，让毛利率只剩下2.43%。公司自己也说了，行业在减少产能、调整结构的时候碰上了供需不平衡、价格压低、成本上升等多重压力。 其次是资产减值损失一下子多了。2025年这一项高达6.63亿元，比2024年的1.54亿元多了不少。公司解释说，主要是因为固定资产减值准备提得多了。 与此同时，这只股票肯定要加上“*ST”帽子了。年报里还说，公司总资产是279.76亿元，负债却有297.05亿元；归属于股东的净资产从正数变成了-17.90亿元；资产负债率高达106.18%。因为期末净资产是负数，就符合了退市风险警示的条件。会计师事务所也在报告里提醒说，归母净资产为负且连续四年亏损这事，可能会让人怀疑公司还能不能活下去。 内部管理方面也出了问题。去年12月有一笔没公开的关联交易没说清楚，导致2022年、2023年和2024年的定期报告漏掉了重要信息。证监会新疆监管局就给了公司一张罚单：责令改正、警告和罚款300万元；还给控股股东八钢公司以及几位董事长和高管分别罚了款。 面对生死关头的考验，公司只能指望大股东来帮忙兜底。年报里提到了改善方案：想办法降低成本、多赚点钱、卖掉那些没用的资产；还想让大股东新疆八一钢铁集团在以后的日子里继续给钱支援。