咱们先来聊聊最近的黄金储备数据，国家外汇管理局刚公布的消息说，截至今年1月29日，中国官方黄金储备已经增加到了7419万盎司，这比2025年12月底多了4万盎司。这其实已经是央行连续第15个月增持黄金了，不过这次加的数量不算多。有趣的是，这种小幅的稳步增持恰恰是在国际金价大幅上涨的时候发生的。东方金诚的分析师王青觉得，国际金价最近波动大，但对央行买金影响不大。王青说，现在主要是从优化储备结构、推进人民币国际化，还有应对国际环境变化这几个方面来看，央行接下来还得继续买黄金。 说回国际金价，2025年全年涨了近65%，破纪录的次数都有50次了。进入2026年，黄金价格涨得更猛了，累计涨了16%。1月29日那天，现货黄金甚至冲到了5596美元/盎司这个关口，不过后来两天价格大幅跳水，到了2月9日的时候才涨到5036美元/盎司，单日涨了1.53%。 再看国内的黄金储备情况，截止到2026年1月末已经是连续15个月增加了。不过有意思的是，这个月买的量连续第11个月处于低位。王青解释说这在市场预料之中。因为全球地缘政治风险高、美联储降息再加上国际金价涨得快，所以央行这次买的不多。不过王青觉得现在没必要为了省成本就停手，反而应该从优化储备结构的角度继续增持。 王青还提到一个背景，截至2025年12月底中国官方储备里黄金只占9.7%，明显低于全球平均的15%左右。为了达到这个水平，未来还得继续增持黄金并适当减持美债。而且黄金能增强货币信用，对人民币国际化有好处。 展望未来走势，星展银行的邓志坚认为金价中长期还是看涨的。背后主要是央行的需求在支撑着。世界黄金协会的数据显示，2025年11月全球央行净买入了45吨黄金，虽然比10月少了点但还是很高的水平。算上今年前11个月的总数达到了297吨。邓志坚觉得央行买金是为了对冲风险、替代资产还有做长期配置。 至于美国那边的情况，邓志坚觉得美债违约风险让各国央行不得不考虑降低持有美债的风险。特朗普政府想通过能源保住美元地位这事儿不太靠谱了。大家现在越来越想多元化结算了美元主导地位迟早要变。 最后邓志坚强调了一下黄金的战略意义：央行增持不是短期投机而是中长期布局来应对全球货币体系变革带来的不确定性。虽然金价可能短期波动不会一直单边上涨但从中长期来看央行需求占比越来越高以后对金价的影响力会超过金饰和ETF投资需求的影响范围了这也就是为什么大家都看好未来的金价走势了就是这么个理儿。