银行板块近期走势显示出明显的结构性特征；2月初以来，A股银行股震荡中走强，其中城农商行表现更为突出。2月5日，42只A股银行股全线收涨，厦门银行涨停，重庆银行涨幅超过5%，上海银行、南京银行、杭州银行、宁波银行等多只个股涨幅在2%至3%之间。与之相比，部分大型银行股价相对承压，浦发银行年初至今累计下跌18.65%，农业银行下跌13.15%，工商银行、交通银行、中国银行等也出现不同程度回调。 从更长时间维度看，分化趋势更为清晰。过去一年间，以城商行为代表的区域性银行整体跑赢行业平均水平。厦门银行近一年区间涨幅达40.36%，股价创下2021年10月以来新高；青岛银行、宁波银行同期涨幅分别为35.29%和32.91%，明显高于沪深300指数同期22.36%的涨幅。年内表现上，青岛银行上涨23.21%，宁波银行上涨14.88%，杭州银行、厦门银行涨幅均超过6%，重庆农商行、常熟银行涨幅在4%以上。 支撑本轮银行股走强的主要原因在于基本面出现边际改善。近期共有11家A股上市银行披露2025年业绩快报，整体呈现“营收趋稳、盈利回升”的特征。其中，城农商行表现更亮眼，青岛银行、齐鲁银行等城商行2025年净利润同比增速超过10%。以厦门银行为例，2025年实现营业收入58.56亿元，同比增长1.69%；实现净利润27.50亿元，同比增长1.64%。在净息差整体承压的背景下，该行贷款总额同比增长18.39%，绿色金融、科技金融等政策支持领域贷款增速更快。 资产质量改善也是市场关注的重点。截至2025年末，厦门银行不良贷款率为0.77%，拨备覆盖率达312.63%，在城商行中处于较优水平。对应的数据表明，部分城农商行在扩张业务的同时，风险控制仍保持稳健，这也是其获得资金青睐的重要原因。 在净息差承压的环境下，一些区域性银行加快提升中间业务占比。南京银行2025年实现营收555.4亿元，同比增长10.48%，为目前已披露银行中增速最高；其利息净收入同比增长31.08%，成为业绩增长的关键支撑。宁波银行在利息收入保持稳健增长的同时，手续费及佣金净收入同比大增30.72%，体现出业务结构调整的成效。 资金面变化同样推升了此轮行情。银行板块具备高股息、低估值和防御属性，在风险偏好回落阶段，对保险等长线资金仍具有吸引力。过去一周银行板块主力资金净流入约22.49亿元，相关资金有望延续净流入趋势。资金持续配置与基本面改善形成相互强化的效果。 业内人士认为，行业最悲观阶段或已过去。经营基础扎实、区域优势突出的城商行，在本轮修复中更为活跃。随着净息差下行压力缓解、资产质量改善，银行业经营韧性逐步显现，2026年全年营收和净利润增速有望逐季修复。
银行板块的结构性走强，反映出市场对“稳健收益”和“确定性修复”的重新定价；在利差压力、风险出清与转型竞争并存的环境下，银行业比拼的不仅是规模，更是精细化经营、风险管理以及服务实体经济的能力。对市场而言，穿透分化、聚焦经营质量与可持续分红，是把握金融股投资逻辑的关键；对行业而言，在稳增长的同时夯实资产质量、提升服务效率，才是穿越周期、实现长期稳健发展的基础。