万科交出上市以来最为严峻的成绩单。3月31日公布的2025年年度业绩报告显示，这家曾经的行业标杆企业正面临多重困境。营业收入同比下降三成，净亏损规模较上年扩大近八成，基本每股亏损达7.45元。公司管理层在致股东信中坦言，经营业绩远未达预期，并表示化解长期积累的"高负债、高周转、高杠杆"问题仍需较长时间。
在房地产行业深度调整的背景下，万科及其租赁业务的转型之路具有典型意义。短期阵痛难以避免，但企业主动优化资产结构、服务国家住房保障体系的战略方向值得肯定。未来如何平衡规模扩张与质量提升，构建可持续的商业模式，将成为决定转型成败的关键。这不仅关乎单个企业的发展，更对行业转型升级具有重要参考价值。