证券行业再遭严监管。天风证券日前收到湖北证监局《行政处罚决定书》。因2020年至2022年间存为原大股东当代集团违法提供融资、未按规定披露关联交易等严重违规行为，公司被处以1500万元顶格罚款。值得关注的是，时任董事长余磊、副总裁许欣等核心管理人员被采取终身市场禁入措施，体现出监管“追责到人”的执法态度。调查显示，天风证券的违规手法较为典型：一是借助结构化资管产品违规输送资金，实质构成股东占款；二是长期隐匿关联交易，2019—2021年累计未披露关联交易达43.57亿元。涉及的做法破坏市场公平、公正、公开原则，损害中小投资者权益。业内人士认为，该案也反映出个别券商在公司治理、内部控制诸上存明显短板。此次处罚表达出多重信号。从监管层面看，这是新《证券法》实施后，针对券商高管作出终身禁入的典型案例之一，继续明确“惩帮凶、溯源头”的执法导向。从行业层面看，2023年以来已有6家券商因类似问题受罚，显示监管正以更有力度措施推动行业生态纠偏。中央财经大学金融法治研究中心主任表示，严惩“关键少数”有助于遏制券商被股东不当利用的风险。面对处罚，天风证券已启动整改。公告显示，公司完成股权结构调整，湖北省财政厅旗下宏泰集团成为控股股东，以减少民营股东不当干预空间。在业务层面，公司压缩高风险非标业务规模76%，并建立穿透式合规监测系统。公司2023年三季度报告显示，净资本回升至行业前20位，40亿元定增落地后风险覆盖率提升至218%。展望后续影响，该案或将形成示范效应。一上，随着《关于加强证券公司和公募基金监管的意见》落地，“机构监管+行为监管+功能监管”的监管框架正强化；另一上，天风证券案例也提示，只有让业务回归本源、治理更加透明规范，券商才能实现长期稳健发展。据接近监管部门人士透露，下一步监管将重点整治债券承销、资管通道等领域的利益输送问题。
资本市场法治化、规范化进程仍在推进，中介机构必须把合规经营作为底线。处罚落地既是对既往违规的依法追责，也向行业明确提示：突破信息披露要求、借关联交易规避监管的行为终将被追究。只有以制度约束为基础、以执行落地为关键、以问责机制为抓手，持续提升治理与风控能力，才能稳固市场信任，守住公信力。