东方财富证券、招商证券还有太平洋证券这些机构最近都说，A股这波调整已经到了后半段了，沪指在4000点磨叽好久了，深成指和创业板指走着走着就分道扬镳，搞的大伙儿都不知道咋整。虽然大家嘴上开玩笑说这是“黄金坑”，心里其实都急着找底在哪儿呢。 你看技术面上，成交量一路往下跌，前阵子还七八千亿呢，现在稳定在七千亿左右，跟之前比缩水了一大截，“地量见地价”这招确实好使。再看估值这块，沪深300市盈率才12.77倍，市净率1.48倍，都在近十年15%分位以下。创业板指更猛，市盈率回到38倍，跟历史高点比缩水了60%。 政策面的信号也挺强的。2026年继续搞积极财政和适度宽松货币，央行说要维护金融市场平稳运行，给大家吃了颗定心丸。招商证券晨会里也提到了，技术形态和情绪指标都告诉我们，A 股再往下砸的空间没多少了。 资金面也挺有意思的。虽然北向资金最近净流出超400亿，在那减持高估值的成长股，但是像农林牧渔这种防御板块反倒有资金进来买了，银行板块涨了1.21%，农林牧渔涨了0.34%。更关键的是产业资本在回购股票。 3月以来中国石化、美的集团这些大公司都在密集回购股票呢。你看阳光电源这天成交额就205亿多块钱，股价涨了5.15%，说明产业资本是认可现在的价格的。私募那边也觉得内资说了算，海外那边那点影响对A 股不算啥事儿，现在就是个“越跌越买”的好时候。 咱们再看看历史规律。2018年那次底部是靠政策托底和估值修复一起搞起来的，当时沪深300反弹了40%多呢；2020年那次是靠流动性宽松拉起来的。现在的情况跟这两次有点像：估值快到底了、政策支持力度也加大了，新能源这些产业基本面也挺硬朗。 不过跟那两次不一样的是这次基本面没出什么大问题。2026年的重点是“稳增长、促消费”，29.7万亿的财政支出马上就要落地转化为实际工作量了。机构觉得二季度数据一出来市场就清晰了。 那结构性机会主要在哪呢？新能源这块儿受益于能源转型还有成本优势。太平洋证券说油价这么高波动的时候光伏、储能这些赛道有长期价值呢。阳光电源市盈率回到23.5倍左右了已经是合理的位置了。 半导体板块也值得瞅瞅。兆易创新这种公司回调了4.44%之后国产替代逻辑下的估值修复空间就出来了。东方财富证券提示大家可以关注半导体设备还有存储这几块高景气的方向。 还有低波红利跟金融板块当防御资产也是不错的选择。A 股现在就处在估值消化和政策托底互相较劲的平衡点上。 这件事是发生在2026年3月23日的上海市。