宏观看头弱，下周金属多半得晃荡着走。先说铜，行情大概率偏强震荡，重心往上抬。节后工厂复产，旺季来了库存去得乐观；大环境情绪稳住了，稍微偏强一点。而且新一轮反内卷说不定就来了，铜价尾盘又涨了一把。往后看，这一周铜价估计还是震荡偏强，给个参考区间101500到105000元一吨，伦铜在13200到13550美元一吨之间晃悠。 再看铝，节后头一周国内现货价格重心也往上走了，整体在区间里晃悠。这个周期平均下来23427元一吨，涨了0.6%。春节前后的宏观面凉了不少，贵金属、铜还有资金的热度在这个节点都退去了不少，铝也没那么被推着走了；海外关税的变动也没啥大动静，国内正处在政策观望期，节后的表现算是个温和过渡。需求那边下游复工慢慢吞吞，眼下支撑有点不够硬。以后多盯着美国的关税政策还有中东局势看看。社库里的货还得压一阵子。不过等下游复工动起来了，需求预期就会好点。价格维持震荡的情况下，下游想补库存的念头可能会更强烈，对现货有点撑着的作用。综合起来算，下周电解铝大概还是在区间里晃荡着。重心窄幅抬高一点点，周均价大概就在23550元一吨左右。 铅这块儿节后供需恢复得慢腾腾的。价格就在区间里晃荡。下星期估计还是震荡偏强的走势。下游的厂陆续开工了，需求有回暖的苗头。再加上两会马上要开了，大家心情都变好了不少。但现在库存累积得太严重了，需求恢复的力气有限；供应那边也慢慢上来了。综合来看是涨得有限但还算强势。现货1号电解铅价格大概在16350到16700元一吨之间晃悠一下，平均下来就是16550元一吨。 锌呢短时间内国际那边的风险不确定性还挺大的。下周国内有会议要开能给点信心。供应上虽然矿的供应可能要收紧点但产量还在那儿呢；需求那边节后不少厂还没复工而且年前囤货也多了点短期需求可能就显得冷冷清清的。整体看下周锌价还是维持高位盘整的样子吧。周均价大概在24600元一吨上下波动震荡区间可能是24000到24800元一吨之间吧。 锡这一周价格震荡着往上冲了。大环境商品市场表现挺温吞的风险偏好回来了锡价也就跟着涨了。现在下游陆续开工了但买卖还没完全热起来加上锡价太硬了下游不敢多买成交少得很。下个星期下游慢慢开工了精炼锡供应也够需求比这周多点儿估计以后还是高位晃荡着走吧。 镍这一周现货价格往上走了主要是受了印尼那边消息面的刺激跟成本的支撑具体来说就是：一是印尼能源部门说2026年镍矿配额在2.6到2.7亿吨；二是印尼最大的镍矿公司拿到了1200万吨的量比2025年的4200万少了很多；三是有个园区发生山体滑坡暂停运营了；四是印尼给北马鲁古省4家镍矿公司罚款了。现货上货商开始报价了但下游拿货不多整体成交不多大家都等着买卖恢复正常估计下周现货镍价还是震荡偏强的样子吧。