聊起明年的A股市场，大方向得说是“盈利驱动”接棒了“估值扩张”，接下来的行情还是得看结构性。 咱们先回头看看2025年，有些机构手里拿的科技硬件这些股票太少了，最后赚的钱就少了。结果到了2026年，外头的事儿一出，这全球市场就先遭了殃，搞得外部环境看着挺悬乎。很多基金经理也讲，指望宽基指数大涨的想法得收一收了，估计以后市场会变得更不稳当，光靠股票价格往上涨来赚钱的路子怕是走不通了。 不过要是往宏观经济那方面瞧，情况其实还不错。招商基金研究部的大佬说，消费这块儿估计会慢慢缓过来；出口也挺扛造；物价方面也温吞着变好；这样一来，名义GDP就能跟着长起来，给企业赚钱提供了大后盾。长城基金那边也分析说，内需想回暖主要有两样抓手：一是老百姓花的钱占GDP的比例还能再往上涨涨；二是国家的财政政策肯定会接着发力，把消费拉回合理的水平上。 这种转变肯定会把市场搞出点新花样。财通基金的权益投资负责人就讲，以后就是个整体环境变好、结构性特点更明显的阶段。具体咋个表现呢？大概有三桩事：一是钱更往那些业绩能一直兑现的科技成长龙头那跑；二是搞技术有壁垒、客户又粘的产业龙头，能一直分到行业景气的甜头；三是股票价格定价得更盯紧企业接下来一两年能不能一直长起来。 面对新的世道，机构投资者也赶紧动起来调整策略。好几家私募都说，投资框架里得把“灵活”这条线加粗了，弄个更灵便的风险控制机制。在选什么股票这方面，科技成长肯定还是要盯着的；不过资源品和顺周期板块里也有捡漏的机会。还有些机构特别提了个醒说，要是突然发生了什么意外的事导致好东西被砸价了，那对喜欢捡便宜的价值投资者来说反倒是个好时候。 再看看前景怎么样？创金合信基金的首席经济学家讲得很实在：跟去年比起来，明年的增长那头算是全局都在变好；企业也跟着一起赚钱修复基本面；加上全球资金面宽松一点、还有些新兴产业到了兑现业绩的日子头了；整体投资的底子还是挺厚实的。 以后的市场估计就是那几个优质公司领着走、看谁基本面硬的那种结构性局面；这跟中国经济要搞高质量发展的路子挺对路的。从以前看价格往上涨到现在看公司能赚多少钱、从以前大家一起涨变成现在分化得更厉害；中国的资本市场现在是在经历一次大的重新估值。机构调整策略不光是尊重了市场规矩；也是在尽那份服务实体经济搞高质量发展的责任啊。 虽说外头充满了不确定；但只要把战略的定力跟战术的灵活合在一起、使劲挖那些有核心竞争力的好公司；这就是咱们穿越周期、拿到长期回报的关键所在啊！中国的资本市场在改改改的路上一步步往前走呢；正靠着它那股子韧劲儿给咱们创造着实实在在的长期价值呢！