问题——如何把握“十五五”开局之年权益市场的结构性机会，成为多方关注的核心议题。
在宏观动能转换、产业迭代加速与资产配置偏好重塑的背景下，市场既面临盈利修复的窗口，也存在估值再平衡与风格切换的考验。
方正富邦基金在策略会上提出，从产业趋势与资金行为两条主线观察，A股在经历阶段性调整后正呈现“基本面改善、估值抬升、结构分化”的新特征，2026年关键在于盈利修复能否延续并转化为可持续回报。
原因——从其观点看，2025年市场修复的基础主要来自三方面：其一，上市公司营收与利润增速出现“触底回升”迹象，盈利预期的边际改善为估值抬升提供了基本面支撑，ROE逐步企稳也缓解了投资者对回报能力下滑的担忧。
其二，增量资金的进入提升了市场活跃度，私募资金与两融资金扩张带动成交保持相对高位，风险偏好抬升与流动性改善共同强化了行情弹性。
其三，产业景气主线在波动中逐步清晰，市场风格更偏向成长，但并非全面普涨，而是呈现明显的结构性分化，部分行业因景气度、供需格局或技术迭代而率先领涨。
影响——策略会披露的数据反映出主动管理在结构行情中的相对优势。
汤戈指出，2025年偏股混合型基金指数涨幅显著高于沪深300，这说明在行业轮动加快、景气差异拉大的阶段，研究驱动与选股能力更容易转化为超额收益。
同时，A股估值修复在一定程度上依赖成交与资金推动，结构分化意味着投资者面临更高的“选错赛道”成本：一方面，领涨板块可能集中于少数产业链环节；另一方面，估值提升后对业绩兑现的要求随之提高，市场更可能以盈利验证来筛选优胜者。
对普通投资者而言，这种环境下“追涨杀跌”的风险上升，更需要重视资产配置与风险承受边界。
对策——围绕2026年的应对思路，该观点强调两点：一是以盈利修复为抓手，关注业绩增长对估值的消化能力。
若上市公司盈利增速与ROE持续改善，估值压力有望通过利润扩张逐步缓释，市场可能从“情绪与流动性驱动”向“业绩与现金流驱动”过渡。
二是从跨资产比较出发，把握股票资产的相对吸引力变化。
随着房地产与固收等传统配置方向的收益预期与吸引力发生变化，权益资产在长期回报上的比较优势可能更突出。
特别是A股市场若延续此前连续两年取得正收益的表现，将有助于提升投资者信心，进而推动更多居民储蓄以更有序的方式进入资本市场，形成资金端对市场的支撑。
前景——面向2026年及更长周期，策略会传递的判断是：A股盈利与ROE修复仍具延续空间，但行情表现将更依赖“业绩兑现”与“结构选择”。
在政策引导实体经济高质量发展、产业升级持续推进的宏观框架下，具备竞争优势与盈利改善确定性的企业更可能获得估值与资金的双重认可。
同时，需要看到，资金入市节奏、盈利修复力度以及外部环境变化都可能带来波动，市场大概率仍以结构性机会为主，板块间轮动加快或成为常态。
对于投资者而言，在把握产业趋势的同时，更应强化组合管理思维，通过分散配置、控制回撤与优化持有周期来提升投资体验与收益稳定性。
当前A股市场正处于从估值修复向业绩驱动转换的关键阶段。
随着上市公司盈利能力的持续改善和居民资产配置结构的深度调整，中国资本市场有望迎来更加稳健的发展期。
投资者应当在充分认识市场机遇的同时，保持理性投资理念，通过专业化的资产配置策略，分享经济转型升级带来的长期红利。