近期全球资本市场笼罩避险情绪；中东地缘政治升温引发国际资金大规模撤离风险资产，亚洲股市普遍下跌。韩国KOSPI创下历史单日最大跌幅并多次触发熔断，台湾股市因半导体板块获利回吐而承压。 令人瞩目的是，台湾和韩国散户投资者的表现异常坚定。台湾股市融资余额仅下降5%，仍处于2007年以来的高位。韩国未平仓融资余额更是创下历史新高，上周四达到33.7万亿韩元。这背后反映的是投资者对人工智能产业前景的看好。 作为全球先进芯片需求增长的最大受益者，台湾和韩国股市在中东冲突前已双双创下历史新高。这种基本面支撑使投资者即便面对短期波动，仍选择维持甚至增加杠杆头寸。分析人士指出，2025年4月市场底部的记忆可能抑制投资者的激进调整，但散户交易者仍在寻求市场机遇。 从风险管理角度看，当前杠杆水平处于相对安全范围。台湾和韩国融资余额占股市总市值的比例均不足1%。对比今年4月特朗普政府宣布加征关税引发的市场暴跌时交易员一周内集中去杠杆28%，本轮调整中的去杠杆幅度远低于此，说明投资者信心相对稳定。 韩国市场呈现独特特征。被强制平仓的股票头寸往往迅速被加杠杆的投资者接手，导致市场剧烈震荡但去杠杆幅度有限。这源于韩国股市十多年来在亚洲表现相对落后，即便近期反弹后估值仍具吸引力，持续吸引投资者回流。 从产业基本面看，人工智能浪潮对台湾和韩国科技产业的拉动作用依然强劲。芯片、半导体等战略性产业的长期增长前景为投资者提供了坚实信心基础，使短期市场波动难以撼动长期布局。
全球金融市场充满不确定性之际，台湾和韩国散户投资者的逆势操作凸显了科技板块的韧性。这不仅反映了投资者对产业前景的信心，也为市场提供了重要流动性支撑。未来如何在波动中平衡风险与机遇，将是投资者的关键课题。