就在2023年第四季度光伏行业出现普遍亏损的阴影下，重压之下的企业们该怎么活下来呢？这次，天合富家想出来个妙招——盘活那些一直在角落里睡大觉的电站。3月17日，太保资产和天合富家合作搞的“新能源基础设施碳中和绿色持有型不动产ABS”在上海证券交易所正式挂牌了。 这个产品挺特别，它可是全国首单以户用分布式光伏资产为基础的ABS。它的底层资产就是覆盖全国10个省份的28000多个户用分布式光伏电站。这些电站分布在陕西、云南、安徽、山西、江苏、河北、河南、广东、广西和天津，装机和并网容量加起来有990.34MW。这次一共发行了12.16亿元。 大家都知道ABS就是Asset-Backed Securities，说白了就是把资产变成证券来融资。这样做能在不影响公司控制权的前提下，“盘活”那些已经稳定运行的电站，还能降低公司的负债率，拓宽融资渠道。天合富家是天合光能旗下专门做分布式光伏发电的子公司，给用户提供设备和解决方案。到了2025年12月，他们已经给差不多150万户用户装了原装电站并提供了服务。 有业内人士分析说，天合这次发行的专项计划给全国新能源资产证券化找到了新路子。这不仅能帮企业优化资产负债结构和现金流，还能通过数智化运营提升资产的效率。毕竟新能源电站属于重资产，投资大、回收慢。 再看2024年以来光伏行业的情况，产能错配加上主产业链利润压力大，大家都在喊资产负债率太高、外面的钱越来越难借到了。本来就一直亏损到现在的龙头企业们实在撑不住了，“盘活”那些能带来现金流的老电站变成流动资金，就成了救命稻草。 业内觉得这不仅能让企业降杠杆，还能逼着大家好好利用数字技术来提升发电效率和管理透明度。天合富家董事长高海纯就说：“这次项目就是个标杆，我们还要继续探索绿色能源资产怎么跟金融工具结合起来。” 其实在去年开始，新能源领域搞资产证券化的动作越来越多了。远景集团、协鑫集团、四川能源发展集团这些企业都在搞。2025年8月远景集团用河北的风电场做基础发行了2.85亿元的清洁能源类ABS；11月四川能源用横江流域的水电站发了25.449亿元的ABS；12月协鑫集团用新疆的火电厂做基础又发了54.6亿元的ABS。