国内零售圈最近有个大动静，老牌商超永辉超市又上了热搜。1月20号，它发布了2025年的业绩预告，结果惨不忍睹。初步算下来，归属于股东的净利润亏损了21.4亿元，扣非后更是达到了29.4亿元。这意味着今年的窟窿比2023年和2024年都大，从2021年开始连续亏了五年，总额加起来差不多有116.41亿元。这一连串数字说明永辉在行业大洗牌和自身急转弯的过程中真的是吃尽了苦头。 公告把原因归咎于正在进行的“重大经营战略调整”，说白了就是从以前只顾着“规模扩张”，彻底转到了追求“质量增长”，打算把“新永辉、新品质”给立起来。这一战略落地就得拆掉不少家门店，2025年成了永辉的“调整攻坚年”。公司一方面大刀阔斧地给315家老门店来了个“深度调改”，另一方面又狠下心关掉了381家被认为不符合未来定位的店。这种一边改一边关的办法虽然很疼，但确实把财务压力推到了极点。光是门店改造成本、停业装修亏的营收、还有一次性投入这几项加起来就有9.1亿元，停业装修还把毛利额给砍了3亿。关掉的那些店损失也不小，包括资产报废、员工离职补偿和租金违约赔偿等等。 除了店面变动大，供应链这边也在动刀子。永辉围绕“阳光透明、品质驱动、效率提升”的理念搞了改革，重点是搞阳光供应链、裸价直采、核心聚焦、冷链升级还有门店协同。公司也说了，这套系统工程刚开始推进的时候难免缺货，毛利率也掉下来了，直接影响了整体收入。虽说现在情况好转了不少，但过程有多难可想而知。 再加上外部投资也亏了钱，部分资产质量也不行了，更是让业绩雪上加霜。公告显示境外的股权因为股价跌惨了，2025年亏了2.36亿元。为了稳妥起见，公司对那些一直亏钱的店的资产进行了减值测试，又准备计提1.62亿元的减值准备。 这么一轮大折腾下来，门店规模肯定得缩。看2024年底的数据是775家店，2025年前三季度新开了6家，减掉381家关的，到年底估计剩下不到400家了。这400家里有315家已经改好了剩下的85家怎么办？是接着改还是直接关？这将是接下来的关键变量。 回想一下2023年和2024年分别减少了33家和225家店，今年这关店力度真的是空前了。面对大家关心的2026年会不会继续大规模关店的问题，到现在永辉也没给个准信儿。 不过在这些沉重的数据背后，管理层还挺有信心的。从2024年5月开始引入了“胖东来模式”来调改门店。到了2025年10月的发布会上新任CEO王守诚还直言“永辉现在就是胖东来十年前的水平”，并画出了一张复兴路线图：用两到三年走出生死线，三到五年赢回顾客信任。官方的数据也有点积极信号：客流量平均涨了80%，超过60%的店已经进入稳定期盈利还超过了过去五年的最高值。 王守诚还透露调改还在继续进行中很多店已经进入了以提升商品力为核心的第二阶段他把大部分精力都投在了这块儿。 永辉的这些折腾其实是中国传统实体零售在电商冲击、消费习惯变了还有自己模式老化背景下的无奈之举。 它这一招壮士断腕虽然牺牲了短期的财务表现但也体现了求生存、谋转型的决心。 现在转型的成效已经有了一点苗头但客流能不能变成实实在在的利润供应链改革的红利能不能全部释放剩下的店面能不能平稳地改完还是摆在它面前的几大难题。 永辉的这条转型之路不光关乎它自己的命运也给整个实体零售行业升级提供了一个观察样本它到底能不能像管理层说的那样用几年时间赢回消费者的信任时间会给出答案。