最近就有人问我，高股息真的非要依靠成长性吗？我刚写了一篇文章，讲高瓴减持格力的事，有个网友在评论里说，要是没有成长性，格力现在给再高的股息也没啥用。我觉得吧，如果你选高股息策略，其实就是告诉自己敬畏市场。这意味着我承认自己没法预测那些所谓的高速增长，愿意和那些已经成熟、很强的公司站在一起，给自己定个低一点的心理预期，赚一些稳稳当当的钱，一步一步来，不求一夜暴富，只求能有一份长久的保障。所以关键是看企业有没有在行业里保持竞争优势。要是发现竞争优势没了或者受影响了，最好赶紧割肉走人，就像万科那样；要是没问题，不管股价涨跌，就耐心持有。为了防止踩坑或者反应太慢，最好把手里的股票分散一点，比如买10只龙头股。时间长了，也能像买指数基金那样根据情况换点仓。 成长性其实没那么重要。在一个不会被淘汰还能存在很久的行业里，只要通货膨胀和社会生产力在提高，完全不增长基本是不可能的。就拿格力来说吧，2014年的时候大家都觉得它渗透市场都饱和了，担心未来没地方发展了，给了很低的估值。那年公司收入1400.05亿，净利润141.55亿。结果到了2024年收入才涨到1900.38亿，十年才涨了35.73%，平均下来一年才3.1%。要是算上物价和原材料涨价这些因素，这增长其实可以忽略不计。从某种角度讲，这就全是通胀推高的。但净利润倒是从141.55亿涨到321.85亿，翻了127.36%，平均一年涨8.56%，明显比通胀高。 为啥会这样？这主要是社会生产力进步的结果。以前打广告只能到处乱撒钱，就像机关枪打鸟似的，花了多少钱都不知道有没有用；现在有了大数据能精准投放目标人群。以前库存管理要累死累活一大堆人；现在有了互联网和AI技术还有手机APP就能搞定，不光省钱还增效。生产力的进步会渗透到生产经营的每个角落。这就把格力的净利率从2014年的10.35%提高到了17.11%，净利润增长得比收入还快。 可以预见未来新技术会不断成熟应用带来同样的效应。当然这前提是你不能丢了市场份额失去领先地位。如果份额被美的、小米抢走了那你啥也沾不上光。所以密切关注企业的竞争优势是不是还在才是核心根本啊。（本文观点仅代表个人意见，不构成投资建议。）