一、问题：低利率与竞争加剧背景下，农商行如何实现稳增长与稳分红 在净息差承压、金融市场波动加大的环境下，银行业普遍面临“规模扩张与盈利质量并重”“风险化解与资本补充并行”的考验。作为资产规模居前的上市农商行——渝农商行最新年报显示——其2025年经营呈现“营收恢复性增长、利润稳步提升、分红延续稳定”的特征。数据显示，2025年该行实现营业收入286.48亿元，同比增长1.37%；归母净利润121.28亿元，同比增长5.35%。按利润水平折算，日均净利润约3322万元。 二、原因：利息业务修复、成本管控与风险管理共同支撑 其一，利息净收入回升成为营收改善的主要拉动。年报显示，2025年该行利息净收入242.61亿元，同比增长7.85%，结束此前连续多年下滑。结合行业背景看，贷款结构优化、负债成本管理以及重点区域和客群深耕等因素，共同提升了利息业务对营收的支撑力度。 其二，非利息收入下滑与市场环境变化涉及的。2025年该行非利息净收入43.88亿元，同比下降23.92%。从构成看，手续费及佣金净收入减少，叠加市场利率波动导致投资收益回落，成为非息收入的主要拖累。这也反映出在资本市场震荡、财富管理竞争加剧的情况下，中收增长面临一定压力。 其三，费用控制与效率提升为利润增长释放空间。年报显示，该行业务及管理费同比下降0.68%，成本收入比降至31.22%。在营收增速相对平稳的情况下，精细化成本管理对利润提升的贡献更加明显。 其四，资产质量持续改善，为经营稳健提供支撑。2025年末该行不良贷款率1.08%，较上年末下降0.10个百分点，延续多年下降趋势；拨备覆盖率367.26%，同比提升3.82个百分点，风险抵补能力更增强。同时，不良贷款余额小幅上升至85.89亿元，显示在贷款投放增长、客户结构调整过程中，风险管控仍需保持审慎。 三、影响：资产规模扩张巩固头部地位，稳定分红增强市场预期 从规模看，截至2025年末，渝农商行总资产1.67万亿元，较上年末增长9.95%，为近四年较高增速。规模提升有助于其在服务区域经济、支持“三农”和中小微企业上提供更强的金融供给，也进一步巩固其农商行体系中的领先位置。 从股东回报看，年报披露该行拟向普通股股东每股派发现金股利0.11755元，并叠加中期分红安排，全年累计每股派息0.32091元，合计派发现金红利36.45亿元，占净利润比例约30.05%。以公告次日收盘价测算的股息率为4.49%。在市场更看重现金回报与稳定性的背景下，持续、可预期的分红安排有助于稳定投资者预期，并对估值修复形成支撑。 四、对策：在扩表与稳健之间，统筹资本补充与风险防控 年报同时显示，该行资本充足率14.46%、核心一级资本充足率12.67%，较上年末分别下降1.66和1.57个百分点。资本指标回落与资产扩张带来的资本消耗、风险加权资产增长等因素相关。面向下一阶段经营，该行需在以下上持续发力： 一是强化资本内生积累与多渠道补充。通过优化资产结构、提升轻资本业务占比、稳步增强盈利能力，提高资本内生补充效率；同时结合监管要求与市场窗口，审慎研究资本工具发行等安排，为服务实体经济与业务转型留出资本空间。 二是完善全面风险管理体系。继续前移不良生成管控关口，加强对重点行业、重点区域与重点客户的穿透式管理，提升贷后管理的数字化和精细化水平；保持较高拨备覆盖率的同时，提高风险识别与处置效率，避免存量与增量风险叠加。 三是加快非息业务结构优化。针对手续费及佣金收入波动与投资收益不确定性，提升财富管理、支付结算、托管等相对稳定的中收占比，增强跨周期能力，推动收入结构更均衡。 五、前景：治理结构趋稳有利于战略连续性，经营“稳中提质”仍是主线 值得关注的是，近两年该行高管团队经历调整后逐步稳定。随着董事长、董事会秘书等关键岗位任职资格相继获核准，治理连续性与决策效率有望提升。年初部分高管增持股份，也传递出对公司长期价值的信心。 展望未来，在支持成渝地区双城经济圈建设、服务乡村振兴以及中小微企业融资需求持续增长的背景下，农商行仍具备扎根本地、网点下沉和客户黏性较强等优势。渝农商行若能在稳息差、强中收、控风险、补资本上形成更系统的安排，有望延续“规模增长与质量提升并进”的发展态势，并在分红稳定与资本约束之间取得更好的平衡。
渝农商行的年报数据既表明了农村金融机构服务实体经济的韧性，也反映出利率市场化推进下的转型压力。在乡村振兴持续推进的宏观环境中，如何在规模扩张与质量提升之间把握节奏、在传统息差业务与中间业务增长之间实现更均衡的结构，将成为检验这家“农商行标杆”能否保持领先的关键。其后续选择与成效，也可能为农村金融体系的转型升级提供参考。