近期一家企业申请北交所上市，企业为浙江永励精密制造股份有限公司，简称永励精密（874457.NQ），保荐人是平安证券的张鑫和张家文。公司主营业务是生产汽车用焊管，产品主要用在汽车底盘、转向系统和发动机上，客户包括天纳克和比亚迪（002594.SZ）。从2024年销售数据来看，比亚迪的订单对永励精密起到了很大帮助。 永励精密2024年的营收从2023年的5.08亿增长到了5.68亿，同比增加了0.6个亿。其中比亚迪贡献了1.3亿的销售额，比2023年的0.63亿增长了一倍。如果没有比亚迪的支持，永励精密在2024年很可能陷入下滑。 然而，接受比亚迪支持也带来了资金压力。招股书显示，2025年上半年永励精密对该客户的销售额为0.69亿，但应收账款高达1.19亿，意味着大部分货款还未收回。相比之下，第一大客户天纳克同期销售额为0.79亿，应收账款仅为0.44亿。 好在公司资金储备较为充足。2025年末货币资金足以覆盖负债总额，这对于民营企业来说非常难得。尽管资金链压力存在，但整体财务状况还算稳健。 不过从业绩走势看，迪王对永励精密的支持力度在减弱，这可能是导致2025年营收同比下滑4.87%的重要原因。2026年一季度情况更不容乐观，降幅进一步扩大。业绩压力日益增大。 公开数据显示该公司业绩质量有待观察。据悉今年截至3月中旬仅有7家企业终止IPO审核，这些企业或多或少都面临经营不稳定和业绩承压问题。 这次保荐工作由张鑫和张家文负责，两人均是从民生证券跳槽到平安证券的。他们在民生证券时期的代表作包括拓山重工（001226.SZ）、八菱科技（002592.SZ）、金莱特（002723.SZ）、安井食品（603345.SH）、神宇股份（300563.SZ）等多个项目。值得注意的是信披文件未提及的是张家文曾参与过一个失败IPO项目——华智融，该项目因核查不到位导致被深交所发出监管函。