9月20日，贷款市场报价利率LPR公布：1年期利率保持在3.45%，5年期以上利率保持在4.2%。这是LPR连续两个月维持不变，这次没动就为后续政策留了操作空间。此次LPR没有下调，是因为专家们指出这能延缓银行息差的进一步收窄。去年6月和8月，央行已经累计下调了45bp的MLF中标利率。而9月15日MLF利率没有变化，这次银行间市场利率反弹了。AAA级同业存单到期收益率一度逼近MLF操作利率，DR007也一直高于7天期逆回购利率，银行的资金成本明显上升了。所以这次报价行缺乏主动下调加点的动力。 这次LPR的下调可能给楼市带来更多好处。首套房贷商业性个人住房贷款利率下限可以降到4.0%，就是5年期以上LPR减20bp。二套房贷下限也同步调整到4.4%。这个时候还有“金九银十”。大家都在取消“认房又认贷”，放宽限购等政策，楼市行情就有可能回暖了。更重要的是，9月25日开始存量房贷利率调整落地了。借款人可以申请“贷款置换”或协商变更合同利率，这样购房者就能减少成本了。 虽然这次没动，但机构都觉得四季度LPR可能还是会下调一点。东方金诚说银行净息差已经很低了，想进一步降息的话就得让资产端利率也跟着降。浙商证券觉得美联储加息快要结束了，国内物价也控制得不错。招联金融也觉得5年期以上LPR还能再下调5到10bp。不管怎样，“两步走”模式明年还会延续下去，实体经济融资成本还能更低一些。