国际黄金市场迎来历史性时刻。1月26日，国际现货黄金价格首次突破5000美元/盎司整数关口，创下全球黄金市场有记录以来的最高水平。同时，国内金价也大幅上涨，上海黄金交易所现货黄金价格多次创下新高，首饰金店报价突破每克1500元，白银等其他贵金属价格亦持续走高。 从年度表现看，2025年黄金市场表现异常突出。据世界黄金协会数据，国际金价全年飙升67%，是1979年以来数据最为突出的年份；国内金价飙升58%，创下2002年上海黄金交易所成立以来的最高纪录。从价格运行轨迹看，国际金价于2025年3月触及3000美元/盎司，此后一路上行，10月达到4000美元/盎司，直至日前涨破5000美元/盎司，仅用时3个多月。金价突破5000美元/盎司的前一周，国际金价强劲上涨8.31%，为2000年以来第三大周度涨幅。 黄金价格的快速上升背后，是多重风险因素的叠加作用。博时基金基金经理王祥指出，1月19日至1月23日期间，国际宏观事件层出不穷。达沃斯论坛上美国高调发表关税威胁，中东地缘政治紧张局势升温，欧美债券被广泛抛售等系列事件轮番冲击市场情绪，推动避险资金继续向黄金涌入。这充分反映了黄金作为传统避险资产的核心价值。 全球经济和政治环境不确定性上升的时期，黄金的避险和分散投资功能使其成为战略投资组合的优势品种。王祥表示，特别是权益市场估值已处高位，数字货币领域波动率与价格已趋于下行，黄金在当前状况下的吸引力有望深入提升。这种资产配置的逻辑转变，反映了全球投资者对风险的重新评估。 黄金ETF的强劲流入成为金价上涨的重要支撑力量。据世界黄金协会数据，2025年是中国黄金ETF表现亮眼的一年。当年中国市场黄金ETF流入约1120亿元人民币，创年度数据的历史新高。2025年12月，中国市场黄金ETF流入约39亿元人民币，已实现连续第四个月流入。得益于基金流入及金价上涨，2025年年底，中国市场黄金ETF资产管理总规模升至2420亿元人民币，全年涨幅达243%，同期总持仓增长超一倍至248吨。世界黄金协会认为，金价持续走强叠加全球地缘政治紧张局势加剧，共同激发了投资者对黄金ETF的兴趣。 美元信用体系的重构也是推升金价的深层因素。前海开源基金首席经济学家杨德龙指出，当前美国政府负债高达38万亿美元，每年支付的债券利息超过1万亿美元，占美国政府财政收入的20%以上。而美国政府的负债仍在不断增加，导致美元的信用受到市场质疑。多国央行抛售美国国债、增持实物黄金，提高本国货币的含金量，这个现象充分反映出美元信用的弱化。黄金作为"非主权资产"的避风港价值因此凸显，成为各国央行和投资者的重要选择。 然而，市场需要警惕金价波动风险。东方金诚研究发展部高级副总监瞿瑞认为，一上，美联储1月议息会议临近，若降息节奏不及预期，可能引发金价回调；另一方面，当前贸易政策及地缘政治风险可能出现反复，避险情绪仍将对金价形成一定支撑。这意味着金价未来走势存在双向波动的可能性。 对投资者来说，理性决策至关重要。王祥表示，近期黄金波动较大，投资黄金基金需充分认识风险，结合自身风险承受能力审慎决策。同时，可持续关注全球宏观经济走势、全球央行购金情况以及有关政策动态，以便及时调整投资策略。
金价突破5000美元既反映全球不确定性，也体现市场对稳定资产的需求。面对高位行情，应保持理性配置，以分散投资应对波动。黄金虽非万能，但在复杂环境下仍是重要的稳健选择。