今年一季度，我国甲醇市场呈现"V型"反转走势。1-2月受制于高库存和需求疲软，西北产区价格跌至近一年低点，煤制甲醇企业普遍陷入亏损。转折出现在3月上旬，多重利好因素集中释放推动市场快速升温。 供应端突发性收缩成为本轮行情主要推手。伊朗重要甲醇生产国气田遭遇袭击，导致其年产800万吨装置集体停车，叠加霍尔木兹海峡航运受阻，直接影响我国月度进口量约30万吨。海关数据显示，我国甲醇进口依存度达15%，其中伊朗货源占比超40%。另外，国内春季检修计划尚未大规模启动，3月平均开工率维持在68%的较高水平。 需求侧呈现结构性复苏特征。 随着气温回升，甲醛等传统下游开工率环比提升12个百分点，醋酸行业开工创下去年10月以来新高。值得关注的是，烯烃装置在利润改善后负荷持续提升，江苏斯尔邦等大型MTO装置重启进度快于预期。据石化联合会统计，3月下旬烯烃对甲醇的周度采购量较月初增长23%。 市场传导机制显现积极变化。 尽管原料价格快速上涨，但除民用燃料领域外，多数下游产品通过价格传导保持合理利润空间。以醋酸为例，其产品涨幅完全覆盖甲醇成本上升，吨利润反而扩大80元。这种良性互动有效维持了产业链运转效率，生产企业原料备货积极性明显提高。 业内人士指出，当前市场面临三重博弈： 一是中东局势存在较大不确定性，若冲突长期化可能引发新一轮能源溢价； 二是进口缺口需要内地货源补充，或将改变传统区域价差格局； 三是煤价保持稳定为生产企业提供利润安全垫，但需警惕高利润刺激产能过快释放。
甲醇价格快速反弹，表面上是外部扰动引发的阶段性修复，更深层反映出我国能源化工产业链对海外供给与航运通道仍较敏感。外部不确定性上升的背景下，一上要看到需求回暖与成本传导改善释放的积极信号，另一方面也需充分评估价格波动风险。强化原料与物流保障、提升企业风险管理能力、促进产业链协同，将有助于增强市场韧性、稳定预期。