美国国家退休保障研究所近日发布的研究报告显示，美国在职劳动者的退休储蓄呈现明显两极分化：在拥有确定缴费型（DC）退休账户的人群中，2022年12月退休储蓄中位数约为4万美元；而若将无法参与雇主退休计划、没有任何退休储蓄的人群一并纳入统计，21至64岁在职劳动者退休储蓄中位数仅为955美元。
报告认为，这一水平与公众对“舒适退休”所需资金（约150万美元）的预期差距巨大，折射出美国养老保障体系在覆盖面与可持续性上的深层矛盾。
问题：养老储蓄不足从个体困难演化为结构性风险。
报告指出，美国普通老年人收入结构对社会保障依赖度较高，社会保障金约占其收入的一半，而来自各类退休计划的收入仅占平均收入的五分之一。
这意味着，一旦个人账户积累不足，或社会保障待遇增长放缓，老年群体收入弹性有限，抵御医疗支出上升、通胀侵蚀及突发事件的能力随之下降。
更值得关注的是，报告所覆盖人群不仅包括享有401(k)等福利计划的劳动者，也包括约5600万无法获得雇主提供退休计划的在职劳动者，显示“能否进入体系”本身已成为决定养老安全的重要分水岭。
原因：制度覆盖缺口叠加收入压力，造成储蓄难以形成。
一方面，美国退休储蓄主要依托雇主渠道展开，401(k)等DC计划的参与高度依赖工作单位是否提供方案以及员工是否主动缴费。
对中小企业员工、临时工、服务业从业者而言，缺乏雇主计划意味着缺少便利的缴费机制与可能的雇主匹配资金，储蓄动力与能力均受限。
报告直指“核心问题”在于：如果劳动者无法通过雇主渠道进行退休储蓄，他们往往就根本没有储蓄。
另一方面，生活成本上升、住房和医疗支出压力加大，使得部分家庭即便具备账户，也可能降低缴费比例或提前动用资金，导致账户积累难以持续。
与此同时，确定给付型（DB）计划在部分行业和企业中缩减，风险更多转移到个人承担，进一步放大了退休准备不足的外溢效应。
影响：养老焦虑上升，财政与社会运行面临多重掣肘。
对个人而言，储蓄缺口意味着延迟退休、降低生活水平或增加债务的概率上升，老年贫困风险可能扩大；对劳动力市场而言，更多人可能被迫延长工作年限，影响岗位流动与代际就业结构；对公共财政而言，若个人储蓄不足、退休计划覆盖不全，医疗救助、住房补助等社会救助需求或上升，挤压其他公共支出空间。
报告还提示社会保障体系本身的可持续性风险：如国会不及时应对资金缺口，预计2034年起福利可能削减约20%。
在社会保障对老年收入占比偏高的背景下，这一情景将对中低收入群体产生更直接冲击，并可能带来消费收缩等宏观连锁反应。
对策：扩大覆盖面与增强可持续性需同步推进。
报告认为，近年来退休储蓄体系虽有所改善，但“大量劳动者仍被排除在外”，重大挑战仍在。
现实路径上，关键在于通过制度安排降低参与门槛、提升自动化与普惠性：例如推动雇主端更广泛提供退休计划或类似替代机制，强化自动加入与默认缴费等安排，帮助未覆盖人群形成长期、稳定的储蓄习惯；同时提升信息透明度与金融教育，引导劳动者在职业早期建立持续缴费机制，减少账户“断缴”“空置”。
在社会保障层面，围绕资金缺口的政策选择需更早落地，以减少市场与家庭预期的不确定性，避免在福利可能下调的预期下加重居民焦虑与过度防御性储蓄。
前景：短期压力难解，制度调整窗口正在收窄。
综合报告信息看，美国养老体系的矛盾并非单一维度：既有覆盖不足导致的“没有账户就没有储蓄”，也有社会保障可持续性带来的“基础保障可能变薄”。
在老龄化进程、医疗成本上行与收入分化背景下，如缺少更有力度的制度扩围与财政安排，退休储蓄不足可能从个体层面的财务问题，演变为更广泛的社会经济议题。
反之，若能在扩大参与、提高缴费便利性、优化激励机制与稳定社会保障预期方面形成合力，养老风险的累积速度有望放缓，居民对未来收入的预期也将更趋稳定。
美国养老保障危机的出现并非偶然，而是长期结构性问题的集中体现。
从储蓄不足到社会保障基金缺口，从制度覆盖面狭窄到收入分配不均，这些问题相互交织，共同威胁着数百万美国老年人的生活质量。
这一现象也为其他国家提供了警示：完善的养老保障体系需要政府、企业和个人的共同努力，任何一个环节的缺失都可能导致系统性风险。
如何在经济发展中更加公平地分配财富，确保全社会成员都能获得基本的养老保障，已成为摆在美国决策者面前的紧迫课题。