智通财经APP消息，太平洋证券抛出了一份研报，认为估值层面粮食种植板块的动态PE已到了底部区域，而且种业板块的PE虽然在历史中间位置，但反转动力正在增强。这两个行业都被赋予了看好评级。个股上，种植端重点看好苏垦农发(601952.SH)，种子端看好登海种业(002041.SZ)。太平洋证券主要这么看：我国的粮食产业市场规模大得吓人，种业在这其中扮演着芯片的角色，地位非常核心。这行业把农资、种植、食品加工还有养殖都连在了一起，是一条超万亿级别的长链。种子在最上游，粮食种植是中游，饲料养殖和食品加工在下游。良种是决定产量和品质的关键因素，在“十四五”期间贡献了超45%的粮食增产。2024年粮食种业市场价值超过1000亿元，在农作物种业里占了超60%的份额。 粮价现在正在底部企稳并往上走，粮食产业的景气度也触底回升了。以前的盈利水平处于低谷，2024年两板块的扣非后归母净利润分别是-3.33亿元和-1.14亿元，2025年前三季度更是分别亏到了-7.92亿元和-9.92亿元。这种亏损是因为粮价低迷和种业供大于求共同导致的。好在今年年初以来国内粮价开始上涨了，小麦涨得最猛；海外那边也有同样趋势，主要是因为大宗商品涨价还有俄乌冲突导致农资成本上升。粮价上涨后种植端的盈利就会好转，作为后周期板块的种业也能慢慢恢复。 国家在推动生物育种产业化提速，高溢价产品的渗透速度也在加快。中央一号文件已经连续六年都在盯着这块儿了。顶层设计到位后，相关的管理体系也完善了很多。2023到2025年这几年试点转正扩面得很快，市场显示出强大的生命力。简单算下来现在高溢价转基因玉米的渗透率大概有5%。太平洋证券认为渗透率的快速提升窗口已经打开了。 2025年6月开始实施的《植物新品种保护条例》对实质性派生品种制度进行了安排，还有最高法也在研究法律适用问题，监管部门的执法力度也加大了。这样一来那些落后产能和假冒种子就能更快地被淘汰掉。 不过还得小心几个风险：要是战争这类黑天鹅事件消失了外盘粮价跌了怎么办？生物育种推进进度跟不上预期怎么办？政策变卦了又怎么办？或者全球突然出现新疫情、经济下滑导致消费能力缩水都有可能影响到这两个行业的发展前景。