国际金价走势再度调整。本周五，国际金价盘中跌破每盎司4500美元关口——连续第八个交易日下跌——市场避险情绪明显降温。需要指出的是，在全球地缘政治风险仍未消退的情况下，黄金这个传统避险资产并未走强，反而持续走弱。其背后的原因，主要来自货币政策、通胀预期与美元走势的共同作用。
黄金市场的短期波动再次说明，宏观政策预期对定价影响深远；而黄金跨周期的表现，也折射出资产配置的核心逻辑。在全球格局持续变化的背景下，黄金作为“非信用资产”的角色仍难以替代。对投资者而言——区分情绪波动与基本面变化——或许是理解黄金价值的关键。（本文不构成投资建议）