问题：全球金融环境波动加剧、外部不确定性上升的背景下，如何稳定市场预期、延续中国资本市场的修复与上行趋势，成为各方关注的焦点。吴晓求在论坛交流中表示，市场短期波动不必被过度解读，判断趋势更应着眼于经济结构调整、产业升级以及制度供给的持续推进。 原因：一上，国际地缘政治与主要经济体货币政策走向仍有变数，风险偏好的起伏容易通过跨境资本流动传导至各国市场；另一方面，国内正处于新旧动能转换的关键阶段，传统产业的利润率与增长模式面临再平衡，投资者对增长质量、公司治理和制度执行的关注度明显上升。多重因素叠加，使“稳预期”比以往更依赖结构性改革的进展与制度的可信度。 影响：资本市场是资源配置的重要枢纽。预期稳定，有助于降低融资成本、改善风险定价，推动居民财富管理更加长期化；预期不稳，则可能使企业融资与投资决策趋于保守，影响创新资本形成，并放大短期情绪对市场的扰动。当前我国资本市场改革持续推进，若能资产供给、资金结构与制度环境上形成合力，将更有助于提升市场韧性与吸引力，更好服务高质量发展。 对策：围绕“资产端、需求端、制度端”三上，吴晓求提出系统性建议。 其一，激活资产端，扩大优质供给。他认为，应推动高科技、科创型企业逐步成为市场更具代表性的主体，以资本市场机制促进技术突破、产业升级与经济结构优化。优质资产供给更充足，才能从源头改善市场成长性与回报基础，也更利于形成以创新驱动为核心的估值体系与投资文化。 其二，带动需求端，壮大长期资本。他建议，引导社保基金、商业保险、养老金、企业年金等中长期资金有序进入资本市场，建立更稳健的存量资产保值增值机制，提升资金结构的稳定性与抗波动能力。吴晓求同时提到，市场流动性正恢复，货币当局也在关注资本市场运行，并通过结构性工具在稳定市场上发挥作用。长期资金占比提升，有助于降低短线交易对价格的放大效应，推动投资从“看波动”转向“看价值”。 其三，夯实制度端，提升透明与公平。他强调，完善法治规则、强化信息披露与监管执行，关键于显著提高违法违规成本，使制度成为可预期、可依赖的硬约束。在他看来，制度更清晰，预期才更稳定；预期稳定，才能增强市场主体、投资者与消费者信心，进而提升定价效率与资源配置质量。 在公司治理上，吴晓求更指出，上市公司治理水平的提升不能仅靠自觉，更需要依托市场化规则形成外部约束与激励。他提出，应更好发挥并购重组机制作用，培育有效的控制权市场，畅通优胜劣汰的退出通道，形成激励机制、压力机制与退市机制相衔接的制度安排。通过并购重组推动资源向高效率企业集中，通过严格退市强化“壳”资源约束与财务真实性，有助于促使上市公司从“重融资”转向“重回报”，增强资本市场服务实体经济的能力。 前景：外部不确定性仍在，但国内改革的方向更为明确。随着注册制改革深化、监管执法趋严、分红回购约束与激励机制逐步完善，以及中长期资金入市渠道持续拓展，市场有望在制度约束更硬、资金结构更稳、资产供给更优的条件下增强韧性。未来一段时期，资本市场运行仍可能呈现“波动中修复”的特征，但决定趋势的关键变量，将更多取决于科技创新能力提升、企业治理改善与法治化营商环境的持续完善。
资本市场走向成熟，不仅取决于资金的持续流入，更取决于资产质量与制度约束的有效性；面对波动与不确定性，坚持以改革完善规则、以法治稳定预期、以高质量供给提升可投资性，才能把短期波动转化为结构优化的机会，为经济高质量发展提供更稳固、更可持续的金融支撑。