刚过完春节，人民币对美元汇率一路高歌猛进，特别是离岸市场反映出的外资预期更是火上浇油，2月26日那天把离岸价直接干到了6.83605，这是跟前一天比涨了超0.25%。中间价也跟着涨，给调了93个基点，报6.9228。前一天的交易还在6.87关口破了关呢，这是自从2023年4月以来头一回见到。 东方金诚的首席宏观分析师王青也出来解释了，这回汇率走强主要靠情绪撑着。外部环境好了是首要原因，毕竟2025年11月中美经贸关系算是回稳了。美元本身走软，非美货币肯定跟着受益。再加上之前出口搞得太猛，攒下来的结汇需求现在像开闸放水一样全跑出来了。 这数据就挺能说明问题，2025年12月和2026年1月的银行代客结售汇顺差一口气达到了999.3亿美元和887.6亿美元，单月规模分别排历史第一和第三。而且你看，自从去年12月末升破7.0这道坎以后，今年开年就一直在7以下晃悠。光是2月份中间价就涨了快300个基点了。 短期看只要环境继续稳，出口还能维持增长势头，外加市场情绪还在亢奋期，美元想大幅反弹也不太容易。不过全年的走势还得看这三样：美元怎么走、外面经贸环境怎么变、国内政策到底管不管用。虽然最近表现挺亮眼，背后还是有风险的。广发证券的陈礼清就觉得春节过后可能会有点压力：中间价开始往底下压一压，基本盘的结汇需求估计要少了点；波动率也别涨太猛；大家对弱美元的想法也该歇歇了。 他觉得今年单边暴涨的可能性会小一点，但估计还是会小涨一点。不过王青也提醒说，如果汇率要是脱离基本面瞎折腾得太离谱，中间价的调控工具肯定会直接出来干仗的。历史经验表明这招管用能稳住人心。