咱们先把目光拉回2026年2月，那时候中国制造业的PMI已经蹿升到了52.1。这个数据可是实打实的好看，把中国的经济扩张动能给拉得特别足。这还是因为内外需一块儿发力呢，不光是国内需求回暖了，还有海外市场也在给咱加油。你看那个新出口订单的增速，这可是自打2020年9月以后都没见过的高水准。大家伙儿干活儿更带劲了，产量一下子冲上了2024年6月之后最强的增速。为了满足订单，采购原材料的速度也变快了，价格更是涨到了44个月以来的最高位。 不光制造业这么猛，服务业这一数据也亮了相。2月服务业的PMI飙到了56.7，跟前一个月比起来简直就是大反转。这波反弹不光是因为国内促销策略见效，好多出国旅游的人也给服务业带来了增量。对于那些担心服务业赚钱难的投资人来说，这次数据算是给了个关键信号：成本虽然在涨但速度很慢，可咱在外面做生意的议价能力变强了。大家都把更多成本推给下游客户了，手里的盈利压力也就稍微减轻了点。 咱们再把时间轴往前拨拨，看看2020年那时候的情况。那次的疫情确实把不少行业打了个措手不及。但好在咱们国家有措施，特别是2020年9月以后的复苏势头就很不错了。到了2024年11月那会儿情况也挺好。特别是在2024年6月那个时间点上，制造业的表现那叫一个亮眼。不过话说回来，虽然现在经济看着还行，但海外那边的环境还是有点让人担心不确定性太高。就业市场要是疲软的话，也会拖累大家的信心和预期。 就在今年3月4日这天，标普全球和RatingDog一块发了最新的采购经理人指数（PMI）。这一指标显示中国2月的综合PMI冲上了55.4这个高度，这可是33个月以来的最好成绩。从分项数据来看情况也不错：2020年12月以来新订单一直是往上走的趋势；产量增速创下了21个月来的新高；销售价格涨得也很猛；原料需求这块儿更是供不应求。 除了看数据本身的变化趋势外，咱们还得关注行业里的具体表现情况。这个月制造业最大的亮点就是需求端的爆发太意外了。市场需求回暖直接带动了生产线满负荷运转的局面。大家都在拼命干活儿赶订单呢！要知道这波增长已经连续持续了9个月的时间了。 说到服务业这块儿的提升就更厉害了！数据显示新业务的增速在6个月里是最快的；投入成本虽然在涨但步子迈得不大；销售价格创下了21个月以来的最强劲升幅；产成品库存终于止住了下跌的势头并开始企稳回升；企业把更多成本转嫁到了下游客户那里去；价格指标出现了关键变化。 对于未来怎么走姚煜也给出了一些看法：“后续制造业能不能继续保持高增长主要得看需求端能不能稳住劲儿、企业的信心能不能真的变成实际的招聘和投资动作；”今年的全国两会马上就要开了，“这个会议或许也能在一定程度上帮大家稳住信心和预期；”预计短期内制造业的PMI应该还会在扩张区间里待着。 不过他也没忘了提醒大家一句：“海外环境的不确定性太高还有就业市场疲软这两个问题还得特别小心点；”这些因素可能会在某种程度上制约着经济景气度的持续性发展。