上海证券交易所上市公司ST岩石（600696）1月12日晚发布风险提示公告称，公司面临重大退市风险；经初步测算，公司2025年度预计营业收入不足3亿元——且主要利润指标为负——可能触发《股票上市规则》规定的财务类强制退市情形。此次提示并非偶发。公开信息显示，中兴财光华会计师事务所对公司2024年度财报出具了带“与持续经营涉及的重大不确定性”的保留意见审计报告。相关审计事项目前尚未解决；若2025年财报继续被出具非标准意见，公司将面临启动退市程序的风险。，公司控股股东上海贵酒及其一致行动人持有的64.8%股份已全部被司法冻结。公安机关通报称，关联企业海银财富涉嫌非法集资，公司实际控制人韩啸已被采取刑事强制措施。多重不确定因素叠加，深入加大了公司经营与治理风险。值得关注的是，在基本面承压背景下，ST岩石股价却自1月10日起连续三日涨停，累计涨幅15.6%。公司已发布股票交易异常波动公告，提示投资者关注退市风险、实控人涉案等重大事项。市场人士认为，“利空上涨”可能带有情绪化交易甚至炒作迹象，中小投资者需谨慎评估风险。从行业层面看，监管部门近年持续完善退市制度。数据显示，2023年沪市已有12家公司因财务指标不达标被强制退市。业内人士指出，随着注册制改革推进，资本市场“有进有出”的机制将更常态化，经营持续恶化、内控缺陷突出的企业将加快出清。
退市制度的“有进有出”是资本市场优胜劣汰的重要机制。面对业绩压力、审计意见与治理风险叠加的局面，有关企业需要以真实、准确、完整的信息披露回应市场关切，并以可验证的经营改善和规范治理修复预期。对投资者而言，识别风险、尊重规则、远离非理性波动，既是自我保护，也是推动市场走向成熟的重要一环。